8月21日，阿里巴巴集團在港交所公告稱，旗下自動駕駛軟件公司斑馬網絡技術股份有限公司（下稱「斑馬」）正在尋求於香港聯交所主板獨立上市。

　2018年9月，斑馬宣布完成首輪16億元融資，國投創新領投，雲峰基金和上汽投資旗下的尚頎資本跟投，資本層面迎來外部股東。

　2015年11月，由阿里巴巴與上汽集團共同發起，斑馬網絡成立，最初名為斑馬網絡技術有限公司，是互聯網汽車基金投資創建的科技企業。其專注於智能汽車操作系統及解決方案研發，核心產品為自研的AliOS操作系統，並逐步擴展至智能座艙全領域，提供三類解決方案：一是系統級OS解決方案：為車企提供底層操作系統支持；二是AI全棧端到端解決方案：整合人工智能技術，提升智能交互體驗；三是車載平台服務，整合支付、導航、應用生態等數碼化服務，構建「人-車-場景」互聯生態。

　目前，阿里巴巴持有斑馬網絡約44.72%的股份，為其主要股東。自2024年12月27日起，斑馬不再納入集團併表範圍。分拆後，阿里巴巴將繼續持有斑馬超過30%的股份，斑馬仍作為阿里巴巴的權益法被投資方進行會計處理。這一持股比例，既保證了阿里巴巴對斑馬的戰略影響力，也符合港交所對分拆上市母公司最低持股比例的監管要求。

　斑馬網絡在文件中表示，該公告並不保證一定會上市。此次分拆旨在提高斑馬網絡的運營和財務透明度，使其能夠獨立融資，並更好地反映其市場價值。此外，分拆計劃已獲得中國香港聯交所的豁免，允許阿里巴巴無需向現有股東提供股份配額權利。分拆將通過全球發售方式進行，包括中國香港公開發售和國際發售。

　值得一提的是，今年3月，阿里巴巴宣布將深化與寶馬在中國的合作，利用「阿里巴巴智能座艙解決方案提供商」斑馬網絡打造的解決方案，為汽車打造人工智能引擎。

　北京分析人士認為，阿里巴巴選擇此時分拆斑馬股份，或與集團整體戰略調整密切相關。

　三年虧損26億 中國最大智艙解決方案供應商客戶集中度高

　2024年3月，阿里巴巴宣布設立六大業務集團，提出「輕資產、高毛利」的轉型方向，而這可能是阿里決定將斑馬股份拆分的原因。

　從斑馬股份的上市申請文件來看，財務表現雖顯示其處於成長期，但尚未實現盈利。作為最早將系統搬上量產車的公司，斑馬藉助上汽集團股東資源，迅速在上汽榮威自主品牌落地。

　數據顯示，2022至2024年斑馬股份收入分別為8.05億元、8.72億元和8.24億元人民幣，2024年同比下降5.4%。同期，斑馬股份年度虧損分別為8.78億元、8.76億元和8.47億元人民幣，三年虧了約26億元。

　毛利率方面，2022至2024年，斑馬股份的毛利率分別為53.9%、46.4%、38.9%。在研發投入上，斑馬股份2022至2024年分別產生研發開支11.11億元、11.23億元及9.80億元，合計32.14億元。

　按2024年收入計算，斑馬智行是中國最大的以軟件為核心的智能座艙解決方案供應商，同時按解決方案搭載量計算亦排名第一。但從客戶構成上來看，上汽集團仍是斑馬股份的最大客戶，2024年貢獻了主要收入，客戶集中度較高。

　阿里背負十年「野望」 目前競對眾多

　依據公告，在斑馬股份拆分完成後，阿里巴巴將繼續持有斑馬股份超過30%的股份。同時，斑馬股份目前的合作夥伴或者供應商也大多有阿里系的參與，淘寶、支付寶、阿里雲、高德地圖都在斑馬股份的生態夥伴中。

　作為曾經的「阿里系」企業，斑馬股份的CEO戴瑋也是阿里出身。戴瑋目前是斑馬股份的行政總裁，也是公司早期的創始成員之一，在互聯網及科技行業擁有近20年的豐富經驗。他於2007年加入阿里巴巴，擔任副總裁，期間深度參與了淘寶、支付寶及操作系統等多個核心業務的建設與發展。

　據記者了解，阿里和上汽當年的大聯姻還有一個「紅娘」——高德。據高德內部曾經探索車聯網業務的先遣人員回憶，2014年，高德被阿里收編後有了更多的資源和機會在汽車行業施展拳腳，其積極撮合阿里和上汽聯姻。同年6月，在高德作陪之下，阿里和上汽在太極禪院舉辦了戰略合作啟動儀式。

　阿里巴巴集團技術委員會主席 王堅

　當時，大多數人對車聯網的理解是，把互聯網裝在汽車上，讓原本離線的功能可以在線使用。而阿里集團技術委員會主席，也是斑馬的早期牽頭人王堅則提出了一個犀利的觀點：「我們要做的車聯網不是把互聯網裝進車裏，而是讓車跑在互聯網上。」

　外人不知，斑馬的「野望」是觸及更多國際主流的主機廠，從成立YunOS的第一天起，王堅就下定決心，一定要讓這一套操作系統能夠支撐不同的行業，真正成為一個平台。「雲端一體」這四個字，更是被寫進了重構YunOS白皮書的第一頁。

　發展至今，做難且正確的事，正是阿里與合作夥伴遇到的問題——目前，李書福旗下的Flyme Auto是由國內汽車零部件供應商億咖通科技（NASDAQ：ECX）與星紀魅族聯合打造的車載操作系統；另外，自2021年4月起，華為已通過與重慶賽力斯（ 601127.SH ）合作，讓鴻蒙操作系統上車。發展至今，鴻蒙智行的適配車企數量和規模已在實際總量上趕超阿里，而另一家手機廠商小米的操作系統，當下也跟隨雷軍的快步下場布局於小米家族的車輛之中。（港商記者孫斌 北京報道）