花旗將年底恒生指數目標上調7%至26800點，料每股收益增長率將有所提高，並預計中國政府下半年將在「反內捲」政策框架下加大供給側改革力度，以提振CPI與PPI。花旗表示，與A股相比，更看好H股，因為後者對美聯儲未來降息的敏感性更高。花旗預計恒生指數2026年上半年達到27500點，年底為28800點。

　花旗列出H股首選買入名單包括：騰訊（00700）、友邦保險（01299）、攜程（09961），並新增恒瑞醫藥（01276）、舜宇光學科技（02382） 和ASMPT（00522）。H股首選買入名單剔除安踏體育 （02020）、華能國電（00902）和比亞迪股份（01211）。

　花旗又預計，中國「十五五」規劃的核心議題可能涵蓋經濟發展、科技創新、社會民生、綠色發展及改革開放。重點行業預計包括科技(如人工智能、數據中心、半導體等)、旅遊、醫療健康、保險和可再生能源。

　上調醫療健康行業和保險行業評級

　該行將醫療健康行業和保險行業的評級從「中性」上調至「增持」，預計在中國人口老齡化和保險需求增長的背景下，它們將受益於「十五五」規劃；同時下調電訊行業的評級，因其利潤增長緩慢。此外，石油和天然氣行業的評級亦下調，認為其與可再生能源相比的價格競爭力下降，且煤炭價格下跌。花旗又下調互聯網和汽車行業的權重，主要受累於行業競爭加劇。（記者：姚一鶴）