10月15日凌晨，在費城舉行的全美商業經濟協會（NABE）年會上，鮑威爾發表了演講。

　鮑威爾表示，美聯儲可能會在未來幾個月內停止縮減資產負債表。

　鮑威爾還指出，勞動力市場的前景持續惡化，這一表態支撐了投資者對本月再次降息的預期。

　談及經濟，鮑威爾表示，自9月上次會議以來，通脹與就業的前景幾乎沒有變化。他繼續強調勞動力市場走弱的跡象在增多。

　9月，美聯儲將利率下調了25個基點，這是2025年的首次降息。鮑威爾當時把這次降息描述為「風險管理」之舉，旨在對走弱的勞動力市場提供支持。與決定同時公布的預測顯示，以中值計算，官員們今年還預計再降兩次息。

　鮑威爾重申，「就業面臨的下行風險似乎有所上升」。

　他指出，由於聯邦政府關門，官方經濟統計尚未發布；但「現有證據表明，裁員與招聘仍處於低位，且無論是居民對就業機會的感受，還是企業對招聘難度的感受，都在繼續走低」。

　在演講後的問答環節中，鮑威爾表示，美聯儲正監測一系列非政府來源的數據來應對關門，但缺乏官方數據可能會開始造成更嚴重的問題。

　他說：「對我們而言，如果這種狀況持續一段時間，我們將開始錯過相關數據，特別是10月的數據，這可能會讓形勢更具挑戰。」

　與此同時，圍繞經濟前景的不同看法讓官員們在適當的政策路徑上存在分歧。

　一些官員更重視勞動力市場。例如沃勒已表示，他支持今年進一步降息，但同時告誡不應採取激進或過快的降息路徑。由特朗普任命的新任理事斯蒂芬·米蘭則呼籲迅速實施一系列幅度較大的降息，認為當前利率水平對美國經濟構成了非常強的抑制作用。

　其他官員對進一步降息持更為審慎的態度。他們繼續強調，特朗普關稅政策可能帶來的物價壓力，以及通脹多年來一直高於美聯儲2%目標的現實。

　隨着鮑威爾的講話，美股三大指數止跌回升，道指盤中抹平了約600點的跌幅。

　分析指出，鮑威爾強化了外界對官員們將在10月降息的預期。

　摩根大通的米高·費羅利稱，鮑威爾的言論「強有力地確認」了市場對下次會議降息的押注。Evercore的克里希納·古哈指出，就業與通脹這「兩大使命」的前景基本未變，這也印證了官員們10月將放鬆政策。

　TradeStation的戴維·拉塞爾表示：「鮑威爾強調量化緊縮最終會結束，並提到了潛在的流動性問題。這些表態使政策基調更為鴿派。」