10月17日，星期五，早盤三大指數全線下跌，值得關注的是，臨近午盤時，有獲利盤恐慌出逃的意味（當然也有可能又是一次誘空行為），三大指數均以接近最低價報收午盤。盤面上，油氣股、煤炭股、鋼鐵股、銀行股等板塊個股逆勢走強。

　截至午間收盤，滬指報3877.20點，跌1.00%；深成指報12825.85點，跌1.99%；創指報2965.47點，跌2.37%。個股跌多漲少，下跌個股超4100隻。

　機構看盤

　中信證券：2025年9月末，銀行理財規模環比下降8500億元至32.11萬億元，回撤幅度大於2018-2024年9月的回撤均值0.66萬億元，但低於2023年—2024年的均值1.1萬億元。進入10月後，隨着季末考核壓力消解及雙節假期流動性需求回落，理財規模有望在月內實現修復。長期來看，低利率時代，「固收+」理財產品仍是理財規模增長的重要發力點，預計10月單月規模有望回升一萬億元以上，全年理財規模高點有望達到33.5萬億元以上。

　中信建投：當前市場如想進一步趨勢上行，則需要新的催化因素。從公布的9月經濟數據來看，價格指數改善並不明顯，社融、M1 、M2 趨於改善，廣義流動性整體好轉，但這主要是受財政前置、低基數和結匯增加等因素的驅動，從實體信貸同比偏低來看，內生的信用周期尚未顯性修復，仍需要後續政策端進一步強化市場信心。疊加短期貿易爭端的不確定性，我們認為當前這種震盪分化的行情仍將維持一段時間，後續短線需密切跟蹤十五五規劃、美聯儲降息和中美元首會晤的最新情況，隨着三季報的陸續披露，資金也會挖掘具有業績支撐的方向。

　華泰證券：宏觀視角下，當前地產周期磨底進入「深水區」，更看好以一線城市為代表的核心城市復蘇節奏。策略視角下，地產鏈板塊風險消化或已較為充分，優質企業有望受益於業績預期改善及龍頭進階的雙重邏輯。當前地產鏈企業估值隱含的股權成本較2025年一季度已回落至合理區間，反映投資者對地產周期風險的過度計入已有改善，地產及地產鏈板塊估值修復的阻力有所減弱；本輪地產周期回落持續時間較長，且其中伴隨有疫情、貿易摩擦的擾動，產業鏈占據優勢地位、現金充沛的優質企業在地產周期築底企穩後，有望受益業績修復預期及龍頭進階的雙重邏輯；相比於科技及先進製造板塊，地產及地產鏈7月以來估值仍處於相對低位。