今年全球半導體股的狂熱漲勢遭遇挫折。市場擔憂部分領漲股估值飆升過快、漲幅過度，導致板塊回調。

　AMD的業績指引未能達到投資者的高預期，其股價在5日在美股盤前交易中下跌逾 4%。此前在4日，費城半導體指數已下跌 4.1%，創下三周多以來的最大單日跌幅。

　芯片股5日的下跌蔓延至其他市場。在亞洲，台積電股價下跌3%，三星電子的跌幅拖累韓國Kospi指數下跌2.9%。在歐洲，荷蘭芯片設備製造商阿斯麥和ASM國際均下跌2%。

　此次回調凸顯出投資者對該行業超高估值的擔憂日益加劇，儘管大型科技公司仍在向AI基礎設施投入數十億美元。自4月觸底以來，芯片製造商的市值已增加數萬億美元，原因是投資者押注計算能力需求將飆升。

　摩根士丹利策略師扎沃洛克表示，市場對AI相關交易的擔憂頗多，但將度過這場風暴，AI相關交易仍有進一步上漲空間，但這並非首次出現板塊走弱和泡沫擔憂。

　美聯儲減息及美政府停擺今不確性增加

　本周，華爾街首席執行官們警告市場回調姍姍來遲，加之市場對美聯儲減息的預期降溫以及美國政府持續停擺，均對市場構成壓力。對沖基金經理伯里披露看空Palantir和英偉達，進一步加劇了市場的負面情緒。

　Palantir今年股價已翻倍有餘，但其3日發布的業績展望未能達到最樂觀預期。超威半導體盤後公布業績後，市場也出現類似反應，並影響了5日亞洲和歐洲市場的交易。

　新加坡多策略對沖基金 GAO 資本首席執行官Chauwei Yak不會建議現在逢低買入 —— 此前的漲勢很大程度上與基本麵無關，因此稱其為價值窪地毫無意義，但如果一些大型科技股下跌15%至20%，或許可以考慮入手。

　估值是許多投資者最關心的問題。目前費城半導體指數的明年預期市盈率為28倍，遠高於10年平均水平的19倍。

　另一個疑問是，儘管亞馬遜和Meta等大型科技公司的相關投資回報尚未顯現，它們是否會繼續加大計算能力投入。核心AI公司之間日益複雜且相互關聯的交易網絡，也引發了市場關注。

　部分人士認為此次回調是好事，既為漲勢過猛的市場降溫，也讓股價變得相對便宜。

　保德信投資（M&G Investments）亞洲股票投資組合經理珀沙德表示，此前漲幅又快又大，若回調在未來一兩天持續，投資者不應感到意外。他補充稱，目前是關注買入機會的好時機。(淦明)