中銀證券全球首席經濟學家管濤近日撰文指出，「十五五」時期中國資本市場面臨重大機遇。他表示，盡管最近上證綜指和深成指都迭創近年來甚至近十年來新高，但A股總體上仍處於估值窪地。

　未來包括A股在內的中國資產價值重估將有三大動力源：一是，中國經濟轉型孕育着諸多商機，為境內外投資者提供了多樣化的風險適配性的資產配置選擇；二是，中國居民資產中「動產少、不動產多」，動產中「存款多、股票基金少」，未來居民資產多元化配置尤其是增加權益類資產配置的提升空間較大；三是，隨着美國例外論逐漸瓦解、美元信用裂痕擴大，國際資本從美元資產的擁擠交易流向其他資產，A股也將受益於全球資產再平衡。最近一個時期，正是由於中國資產重估概念驅動，才讓股市有了賺錢效應，這反過來穩定和活躍了中國資本市場。

　隨着經濟持續回升向好、科技創新活力不斷煥發、資本市場制度持續完善，以及中國資產價值重估，看好未來中國資本市場的發展前景。然而，這並不代表投資者在股市上能夠賺快錢、賺容易錢。

　避免追逐概念的炒作

　改革、轉型就是改變，改變就意味着不確定性，不確定性就是風險。這更加要求投資者秉承價值投資、長期投資理念，避免追逐概念的炒作，培育和增強穿越周期配置資產的能力。此外，長期看好的同時也不宜忽視短期的不確定性，如：要密切關注中國對外經貿關係的演變，警惕新的利空或令市場情緒再度承壓；要密切關注海外高科技泡沫和政府債務風險的演進，其重大調整或通過貿易、金融和信心渠道對中國金融市場運行產生溢出影響；要密切關注不確定不穩定因素依然較多、國內經濟繼續艱難轉型的情形下，上市公司盈利能否跟上估值擴張等。（辛悅）