11月12日,交銀國際發布關於百濟神州(06160.HK)的研報。3Q25澤布替尼銷售強勁,全球需求增長推動收入同比增41%,毛利率提升至86.0%,費用率下降,盈利超預期。公司上調全年收入指引,現金儲備豐厚。管線優勢顯著,血液瘤產品Bcl-2抑制劑與CDAC數據優異,實體瘤多款新藥即將迎來PoC數據。基於盈利預測上調及更樂觀的經營效率,上調DCF目標價至231港元,維持買入評級。