A股市場震盪調整，深成指翻紅後再度回落。滬深兩市半日成交額1.27萬億，較上個交易日放量329億。盤面上熱點快速輪動，全市場超2900隻個股下跌。截至收盤，滬指跌0.43%，深成指跌0.35%，創業板指跌0.8%

　從板塊來看，福建板塊再度爆發，廈工股份、平潭發展等10餘股漲停。AI應用概念快速走強，三六零等多股漲停。軍工板塊延續強勢，航天發展2連板。鋰礦概念表現活躍，大中礦業3連板。

　下跌方面，醫藥股出現分化，濟民健康、藥易購下挫。板塊方面，能源金屬、軍工裝備、AI應用等板塊漲幅居前，貴金屬、醫藥等板塊跌幅居前。

　機構觀點

　中國銀河證券發布策略研報稱，近期在美聯儲偏鷹表態、投資者對AI行情擔憂反覆擾動下，海外市場整體震盪，科技股呈現回調態勢。美國政府最長停擺結束，關注後續關鍵經濟數據發布對於海外行情的影響。A股行情整理格局仍在延續，板塊之間快速輪動，前期漲幅較大的科技板塊處於盤整狀態，資金開始向鋰電池、電解液等主題擴散輪動，大消費板塊也受益於政策利好，但主題演繹的持續性仍顯不足。同時，臨近年末，機構配置或趨於均衡，也在為明年景氣方向布局做出準備。預計年末行情仍以震盪結構為主。

　中金公司發布2026年展望：中國股票繼續受益於AI科技浪潮與流動性寬裕，估值合理，雖然可能年末波動增大，但尚未看到牛市頂部信號，建議維持超配，內部風格更均衡。同樣看多邏輯也適用於美股，但美元貶值周期中美股彈性偏低且存在高估值擔憂，追高風險大，建議標配。雖然中國利率中樞仍有機會繼續下行，但中債估值偏貴，上漲空間有限，建議低配。美債受益於美聯儲寬鬆周期，但中期面臨通脹和債務風險，維持中性標配。商品既能對沖黃金與股票趨勢改變的風險，又有流動性寬鬆後的補漲邏輯，建議從低配上調至標配。黃金受益於美聯儲寬鬆周期與貨幣秩序重構，但估值偏貴，建議維持超配，減少追漲殺跌操作，逢低增配。