自美國去年開啟減息周期以來，「股六債四」(即股票60%，債券40%)漸成投資界共識，摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰認為，踏入2026年初，投資者仍可採取「股六債四」的方法，惟及至明年下半年，隨着美國經濟放緩，屆時轉調整至股債各佔一半、甚至是債券比例較高的投資比重。

   其中，在債券投資方面，許長泰稱，明年宜靈活轉變，雖然目前仍可持有高收益債券，惟踏入明年下半年，換碼至投資級別債，並建議可考慮以美元計價的亞洲債券。

料AI股份回調最多20%

   對於市場擔心人工智能(AI)股份估值過高，所引發的調整，許長泰預期，該類股份的調整期或長達2至3個月，料調整幅度可達20%。他建議，若投資美股，現階段可留意當地的銀行及金融股，相信隨着孳息曲線變斜，導致長債及短債之間的息差拉闊時，將有利金融股的盈利表現。

美電力股可視為抗通脹工具

   不過，許長泰仍建議，科技股仍可長期持有。除了金融股，他指，可考慮買入美國電力股，相信該類股份可視為抗通脹的工具。

   美息走勢方面，許長泰預期，美聯儲除了有望下周三(10日)議息後減息四分一厘，明年上半年仍有望減息兩次，每次四分一厘，即合共半厘。他相信，隨着美聯儲主席鮑威爾明年5月離任，相信繼任人的息口政策將更為「鴿派」。

   另外，光大證券國際產品開發及零售研究部預期，受惠美聯儲於明年上半年仍有可能減息一次，將支持資金流向新興市場，有利內地及香港股市向上。該行將明年恒指最高目標定為30000點，並關注港股四大板塊，包括中資金融、智能科技、能源有色、和本地金融。(記者 鄺偉軒)

圖說：許長泰相信，鮑威爾繼任人的息口政策將更為「鴿派」。 記者 鄺偉軒攝