最近一次大行上調百度目標價，是中金上調百度港股目標價至196港元，維持「跑贏行業」評級。實際上，早前百度正式公布分拆崑崙芯於香港上市，就獲多家大行看好，中金亦在其中。

　百度崑崙芯在推進香港IPO過程中，已選定的承銷商（牽頭行）包括‌中金公司‌、‌中信證券‌和‌華泰證券。由此可見，中金一再唱好百度並不奇怪。

　但調高目標價並非中金一家。傑富瑞維持對百度「買入」評級，港股目標價由154港元升至176港元，美股目標價由159美元升至181美元。 海通證券近來亦上調其目標價。

　崑崙芯重新定價

　新年伊始，百度便以雷霆之勢發布重磅公告：旗下崑崙芯科技正式啟動港交所主板獨立上市計劃，百度持有昆侖芯約59%股權，由此拉動百度股價大幅上漲。

　在公布消息前，崑崙芯2025年估值已達210億美元。公布消息後，崑崙芯被重新定價，中金公司、海通國際等多家機構相繼從不同角度，認為崑崙芯潛在估值預期被推升至500億美元 。

　中金在拆分估值模型中，將以崑崙芯為核心的AI雲基礎設施作為獨立業務板塊進行評估，對應的隱含價值規模超過500億美元；海通國際則選取國內通用GPU廠商沐曦作為重要參照對象，認為在產品成熟度、應用落地和規模化能力等方面，崑崙芯具備顯著優勢，其潛在價值水平有望達到沐曦的三倍。

　自動駕駛進展順利

　除了芯片以後，另一個AI的抓手是自動駕駛。記者關注到，去年以來百度股價從低谷走出，相當程度受益於自動駕駛最新進展。1月6日，百度宣布旗下自動駕駛平台蘿蔔快跑正式獲得迪拜道路與交通管理局頒發的全無人駕駛測試許可，是迪拜首個且目前唯一獲准開展全無人測試的平台。公司預計蘿蔔快跑迪拜地區全無人駕駛車隊規模將擴充至超1000輛。中金隨後出報告，該行基本維持百度2025/2026年收入和非通用準則淨利潤預測，新引入2027年收入和非通用準則淨利潤預測1350億元和221億元。（記者 辛悅）