摩根士丹利對下半年中港股市看法樂觀，將恒生指數明年中目標升至28400點，滬深300目標為5400點，MSCI中國指數看91點，偏好A股多過境外指數。同時亦調高中國今明兩年經濟增長預測。大摩中國首席股票策略師王瀅表示，內地出口數據向好、人民幣升值、內地電商平台內捲對盈利影響已接近尾聲等多重因素，均有助中資股表現。

   王瀅表示，以歐美為首的環球投資者自4月以來加快流入中國股票市場，當中以被動資金為主，「今年首4個月流入中資股的環球資金已達2025年全年的80%」，惟投資者的中資股倉位依然偏低，意味仍有進一步上升空間。

   她指出，指數上調未能反映中資股全部潛力，因為不同指數的構成受制於構成上限等因素，部分板塊如能源、半導體等因為美國有相關限制，而未能納入指數，建議投資者留意具長遠增長潛力的主題。

   對於新股市場暢旺，會否影響港股市場流動性，王瀅稱，不少具知名度的A股企業來港上市，帶動港股市場復蘇，也同時為港股帶來「新血」，吸引更多海外資金流入。她又稱不少環球投資者均部署參與優質IPO，故新股暢旺不會構成流動性風險。

   她又建議，如果投資者希望策略性地尋找短期升勢，可觀察北水南下買港股的趨勢，大摩有列出潛在納入、剔出港股通的股份，可讓投資者相應作出策略部署。