強積金市場於7月上半月略為回調，截至2026年7月17日，GUM強積金綜合指數報299.8 點，7月錄得-0.9%回報，但年初至今仍維持4.7%的正回報。人均回報方面，7月暫錄-3302港元，但年初至今仍累積增加15223港元，反映短期波動未完全扭轉今年以來的整體正面表現。

　GUM首席投資總監劉嘉鴻指：「 韓國斬倉潮(去槓桿deleveraging）及美伊戰火升級等均令AI交易降溫，亞洲基金受拖累7月暫跌6.8%。」

　他補充：「恒指6月一度創年內新低。恒指整體市盈率相較其他主要市場低，吸引資金回流形成反彈力量，港股基金(指數追蹤)今個月暫升逾7.4%。」

　三大資產類別中，股票基金指數於7月下跌-0.9%，年初至今仍升5.8%；混合資產基金指數跌幅較大，月內回落-1.5%，但年初至今仍錄得5.7%升幅。固定收益基金則表現相對平穩，7月回報為0.0%，年初至今升0.6%，繼續在波動市況下發揮穩定組合作用。

　股票基金於7月表現分化明顯，香港股票基金逆市跑出，亞洲及大中華股票基金則出現較大回吐。表現最佳的是 香港股票基金（追蹤指數），7月錄得7.4%升幅，為所有股票基金類別之冠；其次為 香港股票基金，月內亦上升3.2%。不過，兩者年初至今仍分別錄得-3.6%及-4.1%。香港市場雖於7月出現反彈，但全年表現仍然落後其他主要股票基金類別。

　相對而言，表現最差的是 亞洲股票基金，7月下跌-6.8%，其次為 大中華股票基金，下跌-5.8%。然而，亞洲股票基金年初至今仍錄得19.2%升幅，繼續是今年表現最突出的股票基金類別；大中華股票基金年內亦仍有 9.2%正回報。7月的回調主要屬於前期升幅較大的市場出現獲利回吐，但並未逆轉其全年強勢。

　混合資產基金於7月全線下跌，跌幅介乎-0.6%至-2.1%。股票市場回吐對不同股債配置組合均帶來壓力。表現相對最佳的是 其他混合資產基金，7月僅下跌-0.6%，年初至今仍升1.2%，顯示較保守或較分散的配置在波動市況下具備緩衝能力。

　表現最弱的是 混合資產基金（60%至80%股票），7月下跌-2.1%。較高股票比例的組合在市場回調期間承受較大壓力。不過，該類基金年初至今仍錄得6.3%升幅；而 混合資產基金（80%至100%股票） 雖於7月下跌-1.8%，但年初至今回報仍達 7.1%。高股票配置在年內升市中仍有較強增長能力。

　預設投資策略基金於7月同樣錄得輕微回調，其中表現相對較佳的是 預設投資策略 65 歲後基金，月內下跌-0.9%，年初至今仍錄得1.9%正回報。由於65歲後基金配置較為保守，股票比例較低，因此在市場回調期間跌幅較核心累積基金為小，繼續發揮防守及穩定作用。

　相對而言，預設投資策略核心累積基金 於7月下跌-1.1%，跌幅略高於65歲後基金，但其年初至今仍累積6.4%回報，明顯高於65歲後基金。核心累積基金因股票配置較高，短期波動較大，但在今年整體市場仍錄得正回報的環境下，長線增長亦較突出。

　固定收益基金於7月整體表現平穩，但不同債券類別之間仍見分化。表現最佳的是 人民幣債券基金，7月上升0.3%，年初至今升幅達4.1%，繼續是固定收益基金中表現最突出的類別。人民幣及港幣貨幣市場基金、強積金保守基金及香港貨幣市場基金 亦於月內錄得0.1%正回報，具防守作用。

　相對而言，表現最弱的是 環球債券基金，7月下跌-0.6%，年初至今亦錄得-0.6%，為固定收益基金中表現最差的類別。亞洲債券基金 亦下跌-0.4%，而 港元債券基金 下跌-0.2%，並錄得-0.5% 的年初至今負回報。整體而言，固定收益基金在7月仍較股票及混合資產基金穩定，但環球及港元債券類別仍面對一定壓力。 

　總括而言，2026年7月強積金市場短線回吐，GUM強積金綜合指數月內下跌-0.9%，但年初至今仍錄得4.7%正回報，人均累積回報亦維持在15223港元，今年強積金整體表現仍然偏正面。股票基金及混合資產基金受市場波動影響而回調，固定收益基金則維持相對平穩，繼續在組合中提供防守作用。

　從基金類別看，香港股票基金於7月出現明顯反彈，香港股票基金（追蹤指數）錄得7.4%升幅，為月內最佳股票基金；但年初至今仍然為負回報，反映港股全年表現仍有待追落。另一方面，亞洲股票基金雖然7月下跌-6.8%，但年初至今仍升19.2%，繼續領先各股票基金類別。成員宜繼續保持分散投資，避免因短期回調或單一市場反彈而作出過度集中部署，並按自身風險承受能力平衡股票、混合資產及固定收益配置。(記者 韓商)