比特幣近日再度急升，22日一度升至87234美元，突破今年5月高位，升至1月以來最高水平。數據顯示，比特幣第三季度迄今累計上漲約44%，創下自2024年第四季度以來最佳季度表現。相比之下，黃金同期上漲約8.7%，標指和納指僅上漲約2%。

　AI資本重回加密貨幣

　Bitwise首席投資官霍根表示，加密寒冬已經結束，市場進入加密春天，並預計這可能成為加密貨幣歷史上最強勁、持續時間最長的一輪牛市。霍根表示，投資者正在從AI股票重新輪動回加密貨幣。

　有加密貨幣交易員表示，本輪上漲最初主要由超賣反彈和空頭擠壓推動。此前市場經歷明顯回調後，較低的價格吸引逢低買盤重新入場，同時隨着比特幣突破關鍵阻力，大量空頭被迫平倉，進一步放大上漲幅度。隨着行情持續，資金驅動力也開始從單純的技術性修復向更廣泛的風險偏好改善擴散。

　除比特幣之外，其他主要加密資產也錄得顯著漲幅。以太坊、瑞波幣、Solana、Uniswap和NEAR等代幣本輪累計上漲約40%至150%，顯示資金正在從比特幣逐漸擴散至更廣泛的加密市場。山寨幣的同步走強，也被部分分析師視為市場風險偏好明顯回升的信號之一。

　監管環境轉變成新推動力

　據彭博報道，近期推動市場進一步走強的重要因素之一來自美國監管環境。對沖基金Tagus Capital指出，本輪上漲正在獲得美國證交會（SEC）最新政策的支持。SEC於上周推出一項為期五年的臨時創新豁免，允許符合條件的交易平台利用自動化造市商和區塊鏈流動性池，為代幣化美國股票提供二級市場交易。

　這一舉措被市場視為美國傳統證券資產進一步向區塊鏈遷移的重要嘗試。Tagus Capital認為，以太坊可能從此次監管開放中獲得更明顯的受益。與此同時，Coinbase、Robinhood和Circle等平台也被部分分析師視為美國推進股票代幣化之後可能較早受益的公司。

　有分析師表示，當前加密資產上漲的邏輯正在發生變化。此前市場主要交易超賣修復和空頭回補，如今監管環境改善、代幣化證券推進以及機構資金重新進入市場，開始成為新的上漲動力。

　分析師指市場已進入牛市

　隨着比特幣重新站上關鍵技術位置，部分分析師表示當前市場已進入牛市。FxPro首席市場分析師庫普西凱維奇表示，當前市場已經進入牛市階段，但這並不意味價格不會出現突然回調，因此在出現更加明確的持續上漲信號之前，投資者仍須保持警惕。庫普西凱維奇同時指出，加密市場本身具有較高波動性，即使整體趨勢已經轉強，期間仍可能出現幅度較大的快速回撤。

　今年年初，全球資金主要圍繞AI主題展開，美股科技公司吸引大量資本，比特幣則一度成為相對落後的資產。如今這一局面已經明顯逆轉。第三季度迄今，比特幣上漲約44%，黃金上漲約8.7%，英偉達上漲約11%，標指和納指則均僅上漲約2%，比特幣由年初的落後者一躍成為本季度主要資產中的領先者。

　隨着監管環境改善、ETF資金重新流入、空頭持續回補以及資金向山寨幣市場擴散，加密市場的風險偏好正在快速修復。（記者 郭志文）