午後，兩市維持高位震盪，創業板指漲幅較大，而滬指及深成指維持窄幅波動。盤面上，海南自貿、免稅概念、算力硬件、智能駕駛、機器人、商業航天、貴金屬等板塊個股漲幅居前。截止收盤，滬指漲0.69%報3917.36點，深成指漲1.47%報13332.73點，創業板指漲2.23%報3191.98點，科創50指數漲2.04%報1335.25點；滬深兩市成交額1.86萬億，全市場超2900隻個股上漲，其中有105隻個股漲停。

　機構看盤

　中信建投：當前市場仍處於窄幅震盪格局當中，隨着美聯儲12月延續降息和中央經濟工作會議政策落地，市場中期政策和流動性預期已經明確。目前美股AI核心公司股價已經企穩，日本央行加息落地後續影響有限，A股有望和全球股市一起共振上行。從市場情緒角度進行分析，投資者情緒指數近期降至70以下水平，預計投資者情緒也將小幅回升。行業配置思路主要有三條主線：第一，紅利價值，重點關注港股高股息、非銀、銀行等紅利和金融板塊。第二，布局景氣，主要有有色、AI（液冷、光通信）、新能源（儲能、固態電池）、創新藥等。第三，主題熱點，海南（免稅）、核電、冰雪旅遊。

　華西證券：復盤歷史，A股「春季躁動」行情啟動通常需滿足以下條件：合理的估值水平、寬鬆的流動性環境以及有效提振風險偏好的催化劑，如國內政策、產業事件催化或外部風險緩釋等。當前來看，海外美聯儲降息和日本央行加息均已落地，市場對套利交易逆轉擔憂緩解，後續人民幣匯率升值帶動的外資增配、年初保費收入「開門紅」帶來的增量保險資金入市亦可以期待。近期股票型ETF再度大規模淨申購，多隻寬基ETF成交放量，指向增量資金傾向於逢低布局。

　招商證券：A股跨年行情加春季躁動或將拉開帷幕：多項信號顯示，一輪經典的「跨年—春季」行情正在醞釀，並已徐徐拉開帷幕。一方面，2026年開年後各項工作有望提前發力，尤其是中央預算內投資有望加快落地；另一方面，當前已有重要機構投資者持續增持A500 ETF等寬基品種，為市場帶來穩定增量資金。風格方面，行情主線很可能聚焦以滬深300、上證50為代表的藍籌指數。行業層面，應重點關注順周期相關品種，其中尤其值得關注的包括工業金屬、非銀金融、酒店航空。賽道層面，建議重點關注國產算力、商業航天和可控核聚變。

　國投證券：純粹基於流動性的牛市在大盤指數突破4000點後就已經逐漸趨於尾聲，大盤指數當前要站穩4000點向上需要流動性牛向基本面牛的過渡，在基本面牛明確之前大盤指數仍處於反覆強調的高位震盪狀態。同時，對於跨年（12月-次年1月）行情，目前評估：A股多數核心指數近十年PE估值分位數均修復至70%以上，12月全球流動性再次產生定價擾動與國內宏觀流動性並未出現進一步寬鬆跡象，這使得跨年行情想象空間受到約束，當下跨年行情仍在審慎評估觀察過程中。明年上半年中美共振經濟向上，對應出海+低位順周期（含全球定價資源品，有色、化工、工業金屬、工程機械、家電、電力設備）將占優。