近日，*ST國華、*ST恆久等公司公告將被終止上市。據記者不完全統計，今年以來，A股退市或鎖定退市的公司已達21家，其中財務類退市佔比超過六成。

　公開信息顯示，21家退市公司中，財務類退市公司13家，佔比超過六成；重大信息披露違法強制退市4家；交易類退市3家；主動退市1家。

　年內9家公司已完成摘牌

　從退市進度來看，已完成摘牌或退市整理期屆滿的公司共9家。其中，廣道退(920680)作為北交所首隻因財務造假觸及重大違法強制退市的個股，於今年1月率先摘牌。*ST奧維(002231)因連續20個交易日總市值低於5億元，觸發交易類強制退市情形，未進入退市整理期，於3月27日摘牌。退市觀典（688287）於6月8日完成退市整理期最後一個交易日，6月10日正式摘牌。其餘6家分別為東通退(300379)、德邦股份(603056)、長藥退(300391)、立方退(300344)、ST精倫(600355)、*ST萬方(000638)。

　從9家摘牌公司的退市原因看，規則紅線的約束力凸顯。其中，觸及重大違法行為紅線的企業佔4家；因市場投資者理性選擇而觸及「市值退市」指標的企業共有3家；財務類退市和主動退市的公司各1家，分別為*ST觀典和德邦股份。

　13家公司步入終止上市階段

　與此同時，處於退市整理期的公司共7家。6月1日，退市華嶸、退市熊貓、退市國化、退市岩石4家公司集中進入退市整理期，預計最後交易日為6月22日。6月8日，*ST創興、*ST滬科、*ST太和3家公司緊隨其後，預計最後交易日為6月29日。

　此外，已收到終止上市事先告知書或鎖定退市的公司共5家，包括*ST國華、ST雲創、*ST天龍、*ST賽隆、*ST恆久。

　據統計，截至6月15日，A股市場ST公司數量236家。退市力度加碼的背後，2026年起全面實施的退市新規發揮了關鍵作用：主板淨利潤為負且營業收入低於3億元即可「披星戴帽」；期末淨資產為負直接觸發退市風險警示；年報被出具「無法表示意見」或「否定意見」觸及退市風險警示；財務造假達到一定比例需限期整改，連續三年造假不設金額底線直接退市；控股股東資金佔用不予整改的，ST後2個月內未解決直接退市。

　多家公司財務造假強制退市

　在這批退市公司中，財務造假性質最為惡劣。*ST元道在IPO期間（2019年至2021年）便通過虛構工作量確認單虛增收入，2022年上市後依然故技重施。該股歷史最高價一度高達194.97元/股，如今股價已跌至約5元/股，累計跌幅超過97%。

　再比如，立方退2021年到2023年累計虛增營收高達6.38億元，同時虛增營業成本6.28億元。該公司一度被市場追捧為「AI服務器黑馬」，如今股價已跌至約0.25元/股，較歷史高點跌幅超98%。

　作為「北交所轉板科創板第一股」，退市觀典實控人高明通過偽造付款背景挪用資金2.84億元，違規擔保1.73億元，甚至安排下屬偽造銀行函證對抗審計，最終公司及實控人被處以2890萬元巨額罰款。

　部分公司的退市源於業績變臉。包括退市華嶸、退市國化、退市熊貓等。此外，退市滬科因公司原控股股東及關聯方違規佔用資金餘額高達3.49億元，至今未歸還。*ST萬方、*ST奧維等因涉嫌違法違規被證監會立案調查。

　投資者損失可依法索賠

　值得關注的是，上市公司退市並不意味着投資者維權渠道關閉。衡財保·煒衡金融315團隊的鄧律師向記者表示，根據相關法律法規，符合初步判斷條件的投資者可關注維權諮詢平台（wx:tz315-wh），依法加入索賠，維護自身合法權益（最終能否勝訴以法院判決為準）。

　針對前述幾家公司，初步索賠條件如下：廣道退：在2019年4月11日至2024年12月4日（含當日）之間買入，並在2024年12月5日之後賣出或仍持有；東通退：在2020年4月29日至2025年4月14日（含當日）之間買入，並在2025年4月15日之後賣出或仍持有；長藥退：1.2019年3月30日到2024年4月29日（含當日）之間買入，並在2024年4月30日之後賣出或仍持有；2.2022年4月28日至2025年11月6日（含當日）之間買入，並在2025年11月7日之後賣出或仍持有；*ST萬方：在2025年7月25日（含當日）之前買入，並在2025年7月26日之後賣出或仍持有；*ST觀典：1.在2022年5月25日到2024年4月29日（含當日）之間買入，並在2025年4月30日之後賣出或仍持有；2.在2026年4月3日（含當日）之前買入，並在2026年4月4日之後賣出或仍持有。

　類似的還有*ST國華、ST華嶸、*ST滬科、*ST太和、*ST奧維、*ST雲創、*ST賽隆、*ST恆久等。