5月12日，A股市場全天高開高走，創業板指領漲。截至收盤，滬指漲0.82%，深成指漲1.72%，創業板指漲2.63%。滬深兩市全天成交額1.31萬億，較上個交易日放量1164億。

　盤面上，市場熱點集中在軍工、機械人等方向，個股漲多跌少，全市場超4100隻個股上漲。從板塊來看，軍工股再度爆發，成飛集成等近30股漲停。機械人概念股震盪走強，拓斯達等漲停。消費電子概念股展開反彈，朝陽科技漲停。下跌方面，創新藥概念股集體調整，百濟神州跌近10%。

　板塊方面，軍工、軌交設備、機械人、消費電子等板塊漲幅居前，農業、創新藥、電力、代糖概念等板塊跌幅居前。

　機構觀點

　中信建投證券表示，公募基金基於基準的資金回流風險逐漸釋放，市場延續震盪格局。（1）權益性價比的降低，大部分行業回補清明節後缺口；（2）人民幣匯率走弱、市場情緒降溫；（3）關稅緩和預期兌現；（4）市場關於聯儲降息或過於樂觀。後續重視月內市場達到震盪區間上沿回調風險，市場風格或繼續沿「避險-消費-成長」輪動。關注行業：銀行、公用事業、計算機、農林牧漁、有色、美容護理、社會服務等。

　華西證券認為，堅定中國資產的重估邏輯，預計A股有望在震盪中實現中樞的逐步抬升。其一，中國在過去的逆全球化環境中已體現製造業全產業鏈的優勢；其二，市場擔憂外需回落，但歷史經驗顯示出口回落階段A股也能走出行情，核心在於國內對沖性逆周期政策力度和科技產業趨勢的全球競爭力；其三，資本市場已成為穩預期的重要抓手，近期「一行一局一會」再出政策組合拳，若後續貿易衝擊進一步顯性化，各項貨幣、財政、產業、就業等增量政策將及時推出，穩定股市的舉措也將落地。行業配置上，關注AI+產業主線（AI應用、AI算力、機械人等）、創新藥、大消費板塊中的「新消費」領域。主題方面，建議關注軍工、自主可控等。