隨着全球創科發展提速、關鍵工業加緊在地化，耐心資本成為了推動硬科技發展、產業轉型與經濟韌性的關鍵力量。財政司司長陳茂波昨在首屆國際耐心資本論壇上指出，儘管地緣經濟分裂加劇全球投資波動，但同時也為耐心資本帶來嶄新機遇。香港憑藉背靠祖國、面向國際優勢，當前創科發展勢頭甚好，反映市場對此充滿信心，正是壯大耐心資本、擴展創科生態圈的黃金時機。

    所謂耐心資本，就是一種對回報有較長展望、對風險有較高承受力的投資模式，多圍繞創科而談。高科技產品投入大、研發期長，若研發最終欠缺成果，或市場反應未如理想，便容易虧損收場。過去俗語所謂「High Tech揩嘢，Low Tech撈嘢」的觀念，也使香港創科發展裹足不前。所以，若要推動耐心資本，政府首要任務是要起引導作用，消除投資者的疑慮。

    事實證明，港投公司透過直接投資高潛力、尚未成熟的創新企業，提供第一筆「信任資本」，在牽頭投放一元、拉動市場投放四元的基礎上，投資組合中已有5至10間企業計劃於今年申請在港上市，反映其「引導者」角色漸見成果，有效推動創科企業從起步走向成熟，逐步擴展香港的創科生態圈。

    提供起步資金是第一步，打造一條完整貫穿創科發展周期的「融資鏈」則至關重要。陳茂波提出，未來將繼續強化天使投資、創投、私募股權及首次公開發行（IPO），打通科技企業從起步、成長、擴展到上市的全融資路徑。香港目前已有相應的支持計劃，以援助銀行及證券機構增強科技相關的貸款、債券發行及股權投資的融資能力。這不僅會提高本地初創企業的成功率，也有助吸引創業人才與項目落地香港。當資本與技術形成良性循環，自然能擴展香港的創科生態圈。

    要讓這條融資鏈順利運作，關鍵在於發揮香港內聯外通的制度與區域優勢，促進資本與技術的高效流動，讓國際金融中心與國際創科中心相輔相成地發展。一方面，本港可引入國際長線資金，為初創企業注入關鍵動能，並助本地技術與研發成果向國際市場輸出，甚至加速融入內地產業鏈。另方面，香港亦須強化與大灣區各市的協同效應，以提升區域整體的創新動能。香港正逐步建立涵蓋科研、應用、市場與資金的全鏈條科技生態，而深圳、廣州等市在技術研發與產業規模化等方面具備領先優勢，若能資源互補、錯位發展，將可打造出極具國際競爭力的創科走廊。

    國家近日發布《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》，選定粵港澳大灣區為先行先試區，設立創投引導基金、推動長期資金投入「早、小、長期、硬科技」等領域，並優化貸款機制與融資成本，這為香港提供了重要政策支點，本港應積極借力，深化與內地科技與金融的融合發展，真正將資金轉化為產業動能。

    耐心資本既是一種資金形態，更是一種發展理念。有信心就有耐心，耐心也是信心的證明。繼續以策略性思維推動耐心資本落地，完善創科融資體系及整體生態圈，並深化與大灣區的區域協同，當可有效引導長線資金投入硬科技與戰略性產業，從而促進產業升級與創新突破，為推動新質生產力的發展注入更大更持久的動能。（香港商報評論員 于文）

    頂圖：首屆國際耐心資本論壇22日在香港舉行。中通社