領展房託（823）公布截至今年3月31日止，每基金單位分派272.34仙，按年升3.7%。上個財年儘管受宏觀經濟環境不明朗及地緣政治因素影響，領展仍展現出抗逆力，收益及物業收入淨額分別按年增長4.8%及5.5%至142.23億元及106.19億元。

　本年度，領展的香港及內地業務雖錄得增長，惟面對續租租金下跌的挑戰。在香港，整體零售業總銷貨價值按年下跌，訪港旅客人數上升，但消費額大幅減少，令零售銷售雪上加霜，尤其非必需品零售方面，而必需品零售表現則相對較佳。期內，領展展現不俗抗跌力，香港物業組合的收益及物業收入淨額分別按年升1.5%及2.8%。

　領展的內地物業組合總收益及物業收入淨額，以人民幣計算分別按年升29.7%及28.9%，主要受惠於上海七寶領展廣場的全年貢獻，以及零售資產在資產提升後帶來的穩健表現，包括領展中心城及廣州天河領展廣場。

　至於領展海外物業組合資產遍及澳洲、新加坡及英國，期內收益及物業收入淨額分別為17.81億元及12.03億元，按年增長2.2%及1.3%。澳洲的商戶銷售趨勢表現良好，於2025年3月31日的商場出租率達99%，接近全面租出。新加坡的零售資產裕廊坊及Swing By @ Thomson Plaza維持強勁表現，租用率及續租租金調整率分別錄得99.6%及17.8%。

　集團租金調整率存壓力

　領展董事會主席歐敦勤表示，香港零售目前仍面臨壓力，集團租金調整率亦存在壓力，短期租金可能有犧牲，惟集團目前重點是出租率強勢。

　集團行政總裁王國龍表示，香港零售轉差已有一段時間，領展一直希望提高出租率，帶動人流。集團租金情況和同行比不算太差。就旗下商場而言，大多為家庭式消費、體驗式消費，可以幫助留住很多客人。同時，集團會投資大灣區不同商場，可幫助對沖香港零售的影響。

　LREP準備功夫已做好

　至於新推出的基金管理業務領展房地產投資（LREP），王國龍表示，所有準備功夫都已經做好。他表示，互聯互通目前具體時間尚未清楚，不過集團具有穩定性，回報比內地的一些REITs做得更好，相信很多內地投資者會選擇。（文：韓商 / 圖：蔡啟文）