5月以來，人民幣匯率呈現持續上漲態勢。5月26日，在岸、離岸人民幣兌美元匯率升破7.17關口，創2024年12月以來新高。5月27日，人民幣匯率有所回落，離岸人民幣回落至7.18左右。5月至今，在、離岸人民幣兌美元匯率漲幅均超1%，近日人民幣補漲勢頭引發市場關注。

　業內認為未來匯率彈性或將提高

　記者梳理發現，今年以來人民幣匯率波動明顯加大。開年後，離岸人民幣兌美元匯率一度突破7.4關口，5月以來，國內一攬子支持性政策節奏超預期，中美貿易會談結果積極，在岸、離岸人民幣兌美元匯率同步走強。

　中國銀行研究院研究員范若瀅認為，近期人民幣兌美元匯率走勢整體偏強。主要原因有3個：首先，中美貿易關係階段性緩和，市場對中美貿易摩擦的擔憂有所緩解，人民幣貶值壓力得到釋放。其次，美元走弱，推動非美貨幣升值，美國經濟下行壓力加大、美債風險上升都對美元有所削弱。第三，國內經濟基本面韌性較強，給予人民幣較大支撐。

　人民幣匯率後市怎麼走？

　近期，高盛將12個月人民幣兌美元的目標價調整至7.0。本周高盛又發布題為《人民幣的復興》研究報告，預計未來3個月、6個月和12個月的匯率將從之前的7.3、7.35和7.35分別調整至7.2、7.1和7.0。這意味着未來12個月人民幣匯率將上漲3%。

　渣打中國宏觀策略主管劉潔認為，短期人民幣兌美元匯率有望走強，人民幣中間價不排除進一步調強至7.17至7.18，但未來人民幣走強的程度可能有限。

　「美元指數上周下跌約2%，完全抵消了過去4周的升幅，人民幣兌美元匯率升值近0.5%。」中金公司認為，若市場對美國雙赤字壓力擔憂繼續發酵，人民幣匯率將繼續受益於偏弱的美元，短期內或將保持溫和偏強的走勢。

　方正證券首席經濟學家燕翔團隊表示，未來人民幣匯率的彈性或將提高，人民幣匯率將更充分反映外匯市場的供需變化。預計人民幣匯率將在合理均衡水平上實現漸進、有序的雙向波動，避免因單邊預期強化所引發的超調風險。

　匯率回升將使中國股市受益

　今年以來，越來越多的市場資金逐步流出美元資產，開始流向包括人民幣在內的非美貨幣資產。業內認為，人民幣匯率的回升將使中國股市受益。

　高盛首席中國股票策略師劉勁津表示，人民幣升值可能通過會計、基本面、風險溢價和投資組合流動渠道使中國股市受益。人民幣兌美元每升值1%，中國股市可能上漲3%，可選消費、房地產和多元金融（券商）板塊將表現優異。

　劉勁津認為，人民幣潛在的匯率韌性支持對中國股市的超配立場，傾向看好國內以人民幣計價的資產，預計企業盈利前景將適度改善，外資流入中國股市勢頭增強。

　國家外匯管理局表示，4月外資淨增持境內債券109億美元，處於較高水平，4月下旬外資投資境內股票轉為淨買入。（深圳商報記者 鍾國斌）