港交所昨日（9日）迎來史上最擁擠上市日，藍思科技、極智嘉-W、峰岹科技、大眾口腔、訊眾通信共5家公司及一家ETF同時掛牌上市，6面銅鑼齊鳴。坊間戲稱「港交所銅鑼不夠用了，要多備幾個」，印證了香港資本市場的火熱，折射出全球投資者在當前全球經濟不穩的情況下，對投資香港及中國內地市場充滿信心，亦凸顯香港國際金融中心在全球金融市場的超凡地位和競爭力以及資本配置中的戰略價值。港交所抓住機會，食得新一波的紅利，值得高興，惟面對未來眾多的國際競爭與市場挑戰，不能安於等客躺贏，須總結經驗，主動進取，與時俱進，在提升香港市場流動性及活力、科技賦能、探索新業務領域、提升服務質素等方面有更多突破，維護和提升繁榮景象。

　從新股集資到股市表現，顯示國際資金持續流入香港。港股今年以來累升約兩成，交投顯著增加，平均每日成交額增至超過2400億港元。上半年香港新股集資額1071億元，按年升約7倍，位列全球第一，涉42隻新股，數量按年升約40%，港交所的銅鑼幾乎被排隊上市的企業敲出凹痕。而下半年還有超過200家企業排隊上市，等着敲響「開運大鑼」。

　盛景的當下，是香港「天時」、「地利」與「人和」共振所成。「天時」是當前全球經濟充滿不確定性，尤其受美國關稅政策影響，國際投資者正加速資產重新配置來分散風險，香港有成熟的法治、穩健的金融體系與資本自由流動，是一個穩定、安全和可預期的國際化經濟城市，成為動蕩中的「避風港」。當中中資企業回流成為港股復蘇的核心動力，許多原本計劃赴美上市的內地企業，因美國的政策不確定性，改為來港上市。「地利」是香港「背靠祖國、聯通世界」，形成的獨特「超級聯繫人」和「超級增值人」優勢，北水南下與全球資本在此交匯，加上豐富多元的金融產品生態，使香港市場成為連接國際資本和分享中國高質量增長紅利的高效通道。「人和」是香港有中央的鼎力支持，從互聯互通機制的持續深化，到明確支持內地行業龍頭企業赴港上市，為「A＋H」模式掃清制度障礙，直接推動了企業上市效率的提升，築牢了國際資本的信心根基。

　港交所迎來了IPO的盛宴，但仍要想辦法強化和提升內功，百尺竿頭，更進一步，正如從2018年開始，港交所不斷優化上市規則，才能在一度失意的高科技、新經濟板塊補缺上位。未來，在激活市場流動性，持續提升上市集資吸引力，探索區塊鏈技術及發展虛擬資產交易等新業態方面，港交所還須更進取，銳意革新。近有團體提出建議，包括檢討對同股不同權公司上市市值及收入要求，放寬對「創新產業公司」定義和要求，容許具規模海外回流二次上市企業納入「港股通」名單，以及加快審批效率、降低交易成本等舉措，進一步在平衡風險管理和投資者保障基礎上「拆牆鬆綁」，都值得仔細考慮。港交所6鑼齊鳴，值得自豪但不能自滿，更不能躺在功勞簿上，而應視作催征的號角，要以更好的服務意識和前瞻布局開拓新疆域，讓香港成為環球優質企業的首選上市目的地，港交所方能演奏出持久悅耳振奮的「銅鑼交響曲」。（香港商報評論員 蘇信）
　頂圖圖源 中通社