8月25日，A股市場早盤衝高回落，創業板指領漲。截至午間收盤，滬指漲0.86%，深成指漲1.61%，創業板指漲2.22%。滬深兩市半日成交額2.08萬億，較上個交易日放量5678億。

　市場衝高回落，創業板指漲2.22%，兩市半日成交額超2萬億

　盤面上熱點快速輪動，個股漲多跌少，全市場超2800隻個股上漲。從板塊來看，算力股維持強勢，長飛光纖等多股漲停。稀土、有色等周期股震盪走強，北方銅業等漲停。地產股展開反彈，萬科A漲停。

　板塊方面，稀土永磁、白酒、CPO、有色金屬等板塊漲幅居前，美容護理、足球概念、燃氣、工程機械等板塊跌幅居前。

　機構觀點

　國泰海通發布研報稱，本周非銀板塊部分公司半年報出爐，業績普遍高增，隨着後續半年報業績密集發布，繼續看好非銀板塊因配置力量（近期居民增量資金入市顯著）與業績彈性的共振帶來的投資機會。該行更加推薦A股具備業績彈性非銀標的的投資機會。保險方面，結合已披露中報業績的保險公司來看，該行預計25H1NBV延續增長，主要由預定利率調降以及報行合一影響下價值率提升帶來；受利率下行影響預計淨資產仍有壓力，這是市場目前非常關注的點，資負匹配的重要性將更加突出。此外消費金融相關公司上半年業績實現高增，資金成本加速下行，也驗證了該行此前的觀點，繼續看好資產荒背景下消費金融公司的投資機會。

　中信證券發布研報稱，VLCC運價自8月初以來連續環比三周高增長，且同比增速轉正。該行認為淡季的運價環比持續改善反映供給端緊張程度和OPEC+增產的效果逐步顯現，旺季臨近有望進一步提振。OPEC+計劃9月增產54.7萬桶/天，提前一年完成原定計劃，有望推動VLCC貨盤數量顯著增加，與旺季需求形成共振。供給端，被制裁運力增加疊加老齡化加速帶來的效率損失，未來黑市和灰市貿易窗口若進一步縮窄，有望加速老舊船舶的出清，將加劇供給端強約束。總體來看，短期OPEC+增產效果持續傳導至貨盤需求，中期關注伊朗原油出口變化對合規需求影響。