9月4日，A股市場震盪走低，滬指盤中一度跌超2%。截至收盤，滬指跌1.25%報3765.88點，深證成指跌2.83%報12118.7點，創業板指跌4.25%報2776.25點，科創50指數跌6.09%。滬深北三市合計成交額25823億元。

　業內人士表示，A股下跌屬於典型的「牛回頭」，調整時間持續一周至一月左右，建議投資者控制倉位。

　從個股表現來看，全市場2296隻股票上漲，漲停或漲超10%個股51隻；全市場2990隻個股下跌，跌停或跌超10%個股71隻。

　恆創天下投資總監羅曉鳴認為，前期漲幅驚人的AI產業鏈熱門股大跌，拖累A股主要指數大幅度下行，屬於典型的「牛回頭」調整。「A股市場短期調整已接近尾聲，但調整時間可能持續一月左右，市場熱點板塊有望出現階段性轉換。」他認為，本輪行情是牛熊循環超級大牛市，後市有望刷新歷史新高。市場賺錢效應吸引場外資金進場，助推滬指突破去年10月高點創10年新高，預計9月滬指再創新高的可能性不大。若投資者持有漲幅有限或滯漲個股，面對後續市場調整則無需恐慌；若投資者持有的是漲幅大的熱門股，建議逢高兌現離場或換成滯漲的質優股，後市A股有望從局部牛市轉向全面牛市。

　「CPO、AI芯片、人形機械人等高位賽道股集體殺跌，寒武紀、新易盛、中際旭創、天孚通信等成為『擠泡沫』代表，市場資金正從高估值科技鏈向消費、醫藥、電池等方向切換。」深圳新里程總經理賴戌播表示，9月市場進入調整在預料之中，滬指3888點不是本輪牛市的終點，只是本輪牛市行情的階段性高點，調整是牛市途中必須跨越的一道坎。「本輪上漲自4月滬指3040點啟動，升至3888點已走出完整的主升浪，這是三浪主升浪後的首次系統性調整，預計大盤調整時間一周至三周左右。」他認為，如果滬指3730點附近能夠穩住，則有望在9月中下旬重返3800點上方。建議投資者控制倉位、守住核心籌碼，短期切勿追漲科技股。

　東吳證券首席策略分析師陳剛表示，6月以來市場主線圍繞AI展開，目前行情主要集中於上游基礎設施類硬件，其中景氣確定性較高的光模塊、PCB等方向率先啟動，吸引大量資金買入。獲利盤的不斷增厚帶來一定止盈壓力，後續聚焦AI下游應用端或許是不錯的思路。他認為，AI賦能萬物一定是通過應用端實現的，且應用端市場空間較上游硬件更為廣闊，這在10年前的「互聯網+」浪潮中已經得到驗證。當前投資者與其面臨「是否追漲算力」的選擇難題，更優的思路不如是左側積極布局AI下游應用端，包括AI+創新藥、AIGC（人工智能生成內容）、端側AI、人形機械人、智能駕駛等細分方向。

　「長達數月上漲的巨大漲幅，極度活躍的市場行情積累了豐厚的獲利盤。本周AI敘事吸引的增量資金邊際走弱，投資者兌現賣出導致指數下挫，本質上是市場的均值回歸。」華夏基金表示，短期市場步入階段性震盪期，前期交易過熱及科技結構性高估風險將逐漸釋放。同時主導近期行情的基本面邏輯仍然存在，目前除了少數熱門科技賽道外，A股整體估值依然具備性價比，後續A股市場調整空間相對有限。（深圳商報記者 鍾國斌）