黃金價格本周持續上揚，累計漲幅近2%，並於9日創下每盎司3652.48美元的歷史新高。截至12日本港時間晚上9時，現貨黃金價格維持在高位，每盎司報3643.89美元。

　市場預期美國聯邦儲備局美聯儲下周減息，疊加黃金ETF資金持續流入，推動金價連續第四周錄得漲勢。

　美國8月CPI數據於當地時間11日公布，漲幅符合市場預期。此前勞動市場數據連續疲軟，為美聯儲提供減息空間。交易員普遍預測，美聯儲下周議息會議將至少下調利率0.25個百分點，並可能在今年餘下時間再減息兩次。美元指數及10年期美國國債收益率本周均下滑，低借貸成本、收益率下降及美元走弱均利好貴金屬價格。

　今年累升近四成 ETF持倉增加

　今年以來，黃金累計上漲39%，成為表現最佳的大宗商品之一，超越標指等市場指標。金價上漲主要受央行買盤、地緣政治不確定性及ETF資金流入推動。據彭博社數據顯示，本周黃金ETF持倉增加近25噸，反映投資者對黃金的強烈需求。

　此外，黃金名義價格創歷史新高，並已超過45年前經通脹調整後的高點，顯示其保值能力。白銀市場亦受惠於類似因素，價格飆升至多年高位。

　然而，Fitch Solutions旗下BMI研究機構警告，儘管地緣政治緊張局勢可能進一步推高金價，但9月減息對黃金的提振作用或有限，因市場已消化大部分利好因素。分析師指出，投資者須關注美聯儲未來政策路徑及全球經濟動態。