17日亞洲交易時段早盤，離岸人民幣兌美元升破7.10關口，最高升至7.0995，為去年11月以來首次。日內，人民幣兌美元中間價繼續走高，上調14點報7.1013。

　上一交易日，因投資者押注美聯儲本周將減息，並評估未來數月進一步貨幣政策寬鬆的可能性，美元指數跌至逾10周以來最低水平；在岸人民幣兌美元日間收盤價創去年11月以來新高，離岸人民幣兌美元漲破7.11關口。

　本港18日凌晨2時，美聯儲議息會議決議公布。在近期美國就業數據疲軟、通脹壓力緩和的背景下，市場普遍預期美聯儲此次會議將開啟新一輪減息周期，但就減息幅度仍存意見分歧。

　興業證券發布研報稱，當前市場預期美聯儲年內將累計減息三次，對於9月的減息幅度，95%認為是25個基點的預防式減息。從歷史來看，美聯儲預防式減息和衰退式減息對於大類資產價格的指引有所不同。預防式減息後，美元短期受減息壓制，但往後開始定價基本面轉好而上行；衰退式減息後定價基本面下行，美元整體下跌。

　中金外匯表示，目前市場已充分預期美聯儲9月將減息一次，並將關注美聯儲對後續通脹、勞動力市場變化的看法，以及點陣圖披露的減息展望。人民幣波動率的抬升還有賴內外部環境的共振，例如美聯儲減息的前景、境內股市的走向，以及中間價的變動等，若內外部環境推動即期匯率走強、中間價調升的正向循環，人民幣匯率有望恢復升值，否則或將保持偏低波動。

　美元轉弱 人民幣匯率有望回升

　經濟學家盤和林表示，當前人民幣兌美元升值的關鍵動力是美聯儲減息預期。美國經濟數據強化了市場對9月份減息預期，導致近期美元指數波動下行，為包括人民幣在內的非美貨幣帶來了被動升值動能。而除美聯儲減息預期外，中國資本市場最近對外資的吸引力增強，外國金融資本流入也在一定程度推高了人民幣匯率。

　東方金誠研究發展部高級副總監白雪表示，伴隨美聯儲減息，以及特朗普政府關稅政策對美國經濟衝擊逐步顯現，美元指數還將承受一定下行壓力，這將為人民幣帶來升值動能。結合四季度外部波動對我國出口的影響會逐步顯現，而逆周期調節政策適時加力將確保經濟運行基本穩定，為人民幣匯率提供重要的內在支撐。預計接下來人民幣匯率仍將以穩為主，快速升值或大幅貶值的風險都不大。

　中金外匯稱，中期來看，若中美經貿談判勢頭良好，人民幣對一籃子貨幣有更強升值空間，則逆周期因子可以推動中間價更大幅度升值，以進一步實現人民幣匯率彈性的恢復，實現有漲有跌的雙向波動。