滬指低開2.49%，深成指低開3.88%，創業板指低開4.44%，消費電子、算力硬件等板塊跌幅居前，近70股跌超9%。

　上周五市場全天震盪調整，三大指數集體下跌，滬指跌近1%失守3900點。滬深兩市成交額2.52萬億，較上一個交易日縮量1376億。下跌方面，高位股集體下跌，電池、芯片概念股大面積調整，華虹公司、億緯鋰能、先導智能、佰維存儲等多股大跌。板塊方面，燃氣、煤炭等板塊漲幅居前，半導體、電池、貴金屬等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指跌0.94%，深成指跌2.70%，創業板指跌4.55%。

　在今天的券商晨會上，銀河證券認為，市場大概率不會複製4月7日行情；華泰證券提出，供需共振推動存儲芯片周期向上；中信建投指出，稀土戰略地位進一步強化。

　銀河證券：市場大概率不會複製4月7日行情

　銀河證券表示，10月10日晚間，全球金融市場全線重挫，美股三大指數下跌，中概股也受到波及。從消息面來看，中美貿易摩擦再度引發市場關注。本輪關稅衝擊是否會導致A股市場重複今年4月7日行情？銀河證券認為不會！其一，對預期衝擊的程度大幅下降。其二，政策穩市機制已提前就位。其三，市場聚焦中長期政策預期，A股市場仍將「以我為主」。此外，10月10日中概股調整並非受單一外部因素主導的長期趨勢轉向，而是前期持續上漲後，本身存在震盪消化的需要。因此，銀河證券認為，市場大概率不會複製4月7日行情。短期來看，外部環境不確定上升壓制市場風險偏好，疊加部分資金獲利回吐壓力，將加劇市場波動，個股分歧或加大。但是驅動本輪行情的核心因素並未改變。流動性預計延續向好趨勢。在「十五五」規劃關鍵窗口期和三季報披露窗口期，重點關注新一輪政策聚焦領域和業績確定性較強板塊。

　華泰證券：供需共振推動存儲芯片周期向上

　華泰證券指出，自9月以來，閃迪、美光、三星等海外存儲原廠相繼宣布漲價，且漲價幅度多超市場預期。DRAM方面，AI驅動的HBM及高容量DDR5需求仍保持旺盛，推動4Q25主流DRAM價格繼續穩健上行，且美光FY25Q4業績會上表示26年DRAM市場供需關係仍將保持緊張；NAND方面，除原廠嚴格控制產能稼動率外，HDD供應短缺疊加AI推理應用快速增加進一步加大企業級SSD需求，推動NAND供需結構持續優化，4Q25價格漲幅或較3Q25有所擴大，供需共振推動存儲芯片周期向上。

　中信建投：稀土戰略地位進一步強化

　中信建投指出，商務部連發四文強化稀土出口管制，增加5類中重稀土出口管控，增加全產業鏈條設備、技術、原輔材料出口管制，並對海外軍事及高端半導體需求進行管制，稀土戰略地位進一步強化。