香港強積金(MPF)評級機構GUM今日(19日)發布最新2025年12月強積金市場分析報告。強積金成員於12月的基金轉換變得活躍，整體氣氛偏向增持風險資產。估計股票基金有16.4億淨轉入。混合資產基金和固定收益基金則分別有7億和15.7億的淨轉出。

於2025年12月，資金淨轉出最多的前五個資產類別依序為「強積金保守基金」「混合資產基金(80% 至 100% 股票)」「保證基金」「混合資產基金(60% 至 80% 股票)」和「混合資產基金(40% 至 60% 股票)」。強積金保守基金及保證基金在2025年初吸收了大量避險（risk-off）資金，但兩類基金在12月均錄得較大幅度的淨轉出，合共約15億港元淨轉出——這很可能是成員對風險資產信心增強，轉向股票投資所致。股票配置較高且偏重內地本港股市的混合資產基金，包括混合資產基金（80%至100%股票）、（60%至80%股票）及（40%至60%股票），繼續錄得相對較大的淨轉出，三者同登淨轉出榜前五位，合共約10.4億港元淨轉出。

同月，資金淨轉入最多的前五個資產類別依序為「美國股票基金」「預設投資策略-核心累積基金」「環球股票基金」「香港股票基金（追蹤指數）」和「預設投資策略-65歲後基金」。

美股基金再度榮登單月淨轉入榜榜首，當月吸金10億。這是2025年內美國股票基金第5次登上榜首；同時，從7月開始，美國股票基金已連續6個月錄得淨流入。另一方面，兩隻 DIS 基金繼續穩踞淨轉入榜前五位，合計錄得約 10.8 億淨流入。

GUM策略及投資分析董事雲天輝表示：「2025強積金市場回報達16.7%，但成員資金轉換仍偏保守，保守基金全年吸金約140億。同時，美國股票重新吸引成員，12月單月再吸逾10億，而香港股票指數亦錄逾3億流入。」

截至12月31日，強積金市場總資產上升0.8%，至1.55萬億港元。市佔率方面，宏利以27.8%的佔有率居首，滙豐（18.0%）和永明（10.9%）繼續位列第二和第三位。連同第四及第五位的友邦(9.4%)及中銀保誠(7.5%)，首五名供應商共佔強積金市場超過73.6%。

截至12月底，2025全年，滙豐和友邦的市佔率升幅最多，上升0.21%，同時受淨資金轉入及投資回報所帶動。市佔率跌幅最大為信安，下跌0.42%，同時受淨資金轉出及投資回報所拖累。(記者 韓商)