中信銀行(國際)今日(5日)舉行2026年第一季度經濟及投資展望發布會，指出環球市場今年仍將聚焦美國減息周期對宏觀經濟帶來的影響，投資方面則可多留意防禦板塊及分散配置以控制風險。

   中信銀行(國際)首席經濟師丁孟表示： 「特朗普多變的經濟政策， 可以在短期內影響全球經濟表現和市場信心。美國加徵關稅水平和對通脹的影響比預估低， 不足以加速推升物價。美國就業市場仍存隱憂，目前美國利率3.5%-3.75%，預計美國聯儲局減息周期於2026年仍會延續，全球經濟包括中國內地及香港亦將繼續受其影響。」

   中信銀行(國際)個人及商務銀行業務投資主管張浩恩認為： 「美國數據顯示美股板塊輪動資金正轉向價值型股份，而亞洲股市部分板塊則仍受惠於AI 發展而呈現高增長。香港恒生指數向上突破去年高位， 但個別板塊表現落後。債市方面， 地緣政治事件未平、央行政策分化， 不同地區的通脹與經濟增長預期出現差異， 導致單一市場暴露風險放大。投資者需留意市場調整風險， 股市方面可留意具防禦性板塊， 債市則宜分散投資至不同地區和種類的債券。」

   美國息口走勢左右全球資金動向，丁孟認為，今年6月首次減息機率較高， 預計全年美國會減息兩次， 不排除在特朗普的影響下， 超越經濟基本面情景降息三次，而美聯儲新任主席的貨幣政策立場值得關注。

   張浩恩指出，利率期貨顯示美聯儲最快留待6月才減息25點子。近期「格陵蘭事件」引發地緣政局緊張，避險情緒推升了黃金和白銀價格，同時令美元下跌。由於美國債務持續高企、對外政策的不確定性，加上現屆美國政府傾向減息立場，皆為美元短期構成壓力。

    丁孟認為中國經常項目順差延續、中美利差收窄， 疊加特朗普一系列政經政策導致美國資本流出， 美元重新配置的趨勢仍在延續， 長期利好人民幣的表現，加上澳洲央行近日已加息，故信銀國際認為今年澳元與人民幣升值潛力高。

    全球股市方面，由於現時美股AI板塊高負債水平及估值過高的疑慮持續，張浩恩建議應避免過度集中於相關股份，可關注估值相對合理或具防禦性的板塊， 如金融、能源、公用事業及醫療保健等。至於今年AI泡沫爆破風險有多大？但張浩恩認為目前AI產業有資金及盈利支持，與2000年時科網股狂潮不同，所以他不認為是泡沫。

    張浩恩看好亞洲股票前景，過去一年亞太科技股大幅跑贏美國科技股，今年信銀國際會繼續輕度增持亞洲股票板塊，但亞洲個別股市或有潛在的調整風險，建議可分散投資至防守性較強的亞洲高息股。他又認為，港股今年會整固為主，新股上市潮料繼續亮麗，估計恒生指數將介乎21000至29800點反覆。

    至於香港樓市方面，丁孟指出，過去一年香港私人住宅價格逐步企穩，惟庫存和潛在庫存仍處於相對高水平。展望香港樓價尚未具備大幅反彈的基礎， 預計全年升幅在5%以內。(記者 韓商)