4月20日，星期一，農曆三月初三（穀雨）。中東局勢又趨緊張，但A股受到的影響已較小，三大指數早盤集體上漲。盤面上，商業航天、小金屬、榮耀機器人奪冠概念、光纖、液冷服務器等板塊個股漲幅居前。截至午盤，上證指數漲0.67%，深證成指漲0.6%，創業板指漲0.04%，北證50漲1.95%。全市場成交額17230億元，較上日成交額放量1333億元。

　　機構看盤

　　國信證券：整體而言，居民存款的流向並非集中於少數幾類產品，而是呈現多點開花的態勢，保險成為重要的資金吸納方向。偏股混合型基金、固收+、QDII、FOF、商品基金等也承接了部分資金，理財和貨幣基金則因為收益率下降，規模基本不變，反映出投資者在低利率環境下尋求更高的穩健收益，同時進行多元化以及全球化布局的綜合策略。

　　中信建投：隨着一季報業績預告窗口期的開啟，業績成為市場新的「試金石」。展望後市，市場的主要矛盾已悄然從自上而下的地緣宏觀風險博弈，轉向自下而上的行業景氣度與公司盈利能力的驗證。

　　一方面，一季報披露期將迎來業績驗證的關鍵時刻，對前期受外部衝擊調整較深、但行業景氣度維持高位或出現拐點的方向，如AI算力（核心股）基礎設施（服務器、光模塊）、高端製造（航空航天、半導體（核心股）設備） 等，可積極關注其業績支撐下的修復機會。另一方面，結合一季報業績預告線索，業績高增或超預期且估值具備吸引力的方向，如部分消費電子、新能源電池、創新藥及醫療器械（核心股）（核心股）、以及受益於市場活躍度提升的證券等，也有望承接從高位板塊流出的資金，進行市場內部的結構再平衡。

　　廣發證券：看好高品質二次元遊戲的全球市場機會。從2026年2月三測表現來看，經過與同品類產品的多維度橫向對比，該行認為《異環》基於高遊戲品質及差異化玩法，有望成為新一代二次元開放世界頭部產品，為完美世界(002624.SZ)帶來較大業績彈性;同時驗證了完美世界旗下蘇州幻塔工作室行業領先的研發實力，且考慮到該品類遊戲較長的生命周期及較高IP價值，有望給予高於A股遊戲板塊平均的估值水平。

　　中國銀河證券：26年母豬繁育方面壓力略有放緩，但養殖效率(MSY等)依舊處於提升狀態(增幅相對放緩)，使得26年整體生豬出欄量仍存在顯著提升狀態，意味着同期生豬均價同比下行。中短期層面來看，考慮到成本端處於抬升趨勢中，疊加豬價歷史低位，使得養殖場/戶處於雙重壓力的擠壓過程中;而供需矛盾依舊尖銳，該行認為虧損持續將帶來產能去化加速，為未來豬價反轉彈性奠定基礎。