領展房地產投資信託基金公布全年業績，受香港及中國內地續租租金調整率持續為負數影響，物業收入淨額及每基金單位分派分別下跌3.7%及6.9%。管理層預期來年香港續租租金調整率仍將錄得負數，但透過成本節省、出售非核心資產及加快基金單位回購，有信心穩定每基金單位分派。

   領展收益按年下跌2.0%至139.38億港元

   期內，領展收益按年下跌2.0%至139.38億港元，物業收入淨額下跌3.7%至102.30億港元。可分派總額為65.77億港元，下跌6.4%。全年每基金單位分派為253.61仙，減少6.9%。淨負債比率為23.9%。

   香港物業組合收益及物業收入淨額分別下跌3.0%及4.6%。零售物業租用率維持於97.8%的高水平，平均每月每平方呎租金由去年63.3元回落至60.1元。全年續租租金調整率為負8.2%。商戶銷售額跌幅按年收窄至1.0%，租金對銷售額比例為12.7%。餐飲業銷售額按年增長1.2%，一般零售跌3.6%但跌幅收窄。

   年內簽訂逾587份新租約，需求主要來自教育及興趣班、特色餐廳及家庭娛樂營運商。為應對電商衝擊，集團於4月推出自營取件站「領點」。資產提升方面，鯉魚門廣場、TKO Spot及逸東商場的投資回報率分別達14.5%、29.1%及10.6%。

   聚焦核心業務 出售非核心資產

   領展董事會主席歐敦勤表示：「我們一直細心聆聽並審慎考慮基金單位持有人及其他持份者的意見，聚焦核心業務，發揮於亞太區零售物業及停車場資產管理方面的競爭優勢。現階段重點為提升核心物業組合表現、出售非核心資產，以及於價格具吸引力時回購基金單位。」

      首席投資總裁宋俊彥指出，現時整體資產組合中約5%至10%資產被視為非核心，會審慎考慮在合適時機出售。若資金有餘裕且基金單位價格處於吸引水平，將進行回購。

   中國內地零售物業租用率為96.6%

   中國內地方面，零售物業租用率為96.6%，續租租金調整率為負14.3%。廣州及北京資產提升項目投資回報率分別為10.7%及10.0%。物流資產平均租用率達97.9%。

   海外方面，澳洲零售組合續租調整率達正16.5%，新加坡裕廊坊為正12.3%。集團已於4月簽約出售新加坡Swing By @ Thomson Plaza，作價2.5億新加坡元，擬用於回購基金單位。

   展望：來年續租調整率續為負數

   領展預期，2026/27年度香港零售組合的續租租金調整率仍將錄得負數，水平與本年度相若，反映高於現時租金的租賃周期即將步入尾聲。

   執行董事兼首席財務總裁黃國祥表示：「我們專注於嚴格控制成本及積極的資本管理，以應對市場逆風。透過因應租金基準調整而優化成本結構，領展為基金單位持有人的回報提供一定程度的保障。」

   管理層透露，透過重新調整員工及一般行政開支，預期每年可節省超過2億港元。領展對中長期發展保持信心，將繼續策略性退出非核心資產，加快基金單位回購，以提升持有人回報。