馬斯克旗下的太空探索技術公司SpaceX已落實於6月12日在美國納斯達克交易所掛牌上市，據英國《金融時報》及路透社報道，馬斯克計劃在SpaceX IPO中為散戶投資者預留高達30%的股份，遠高於大型IPO中散戶通常獲得5%至10%配售比例的慣例。知情人士表示，最終比例尚未確定，將部分取決於市場需求。

    馬斯克欲靠粉絲撐IPO

    SpaceX 此次IPO創全球史上最大規模的IPO紀錄，預計將募資高達750億美元，散戶配售安排在多個方面均屬罕見。公司在招股說明書中直接點名五家負責分銷股票的在線券商，包括SoFi、Robinhood、E*Trade、Schwab和富達，此舉本身已屬不尋常。SpaceX還專門上線了一個IPO網站，將散戶參與定性為重要事項，並引導投資者前往上述平台認購。

    公司同時在招股書中新增風險披露條款，警告散戶大規模參與可能引發股價劇烈波動。五家在線平台將匯總普通投資者的每日認購需求，並反饋給SpaceX的承銷商，其中美國銀行負責統籌美國散戶部分的發行工作。

    從體量來看，吸收200億美元乃至更多的SpaceX股票，對於這五家數字券商而言應屬可控——其平台合計持有逾10萬億美元的自主管理客戶資產。

    這一安排在華爾街引發截然不同的反應。部分機構投資者將高比例散戶配售視為馬斯克過度依賴個人粉絲來支撐發行的信號；另一些人則已計劃認購SpaceX股票，並在主要指數納入該股後借助被動資金買盤獲利了結。

    富達抽SpaceX門檻大降至1.56萬

    美國大型券商富達投資（Fidelity）最新公布，將大幅降低客戶參與認購的資產門檻。以往散戶參與新股認購往往需要數十萬美元資產，今次只要證券賬戶內有2000美元（約1.56萬港元）即可提交意向，主要因為SpaceX決定把較高比例的新股分配予散戶投資者。

    過往散戶要透過富達參與新股認購，資產門檻往往高達50萬美元（約390萬港元）。是次大幅下調，反映SpaceX在上市結構上刻意向散戶傾斜。

    根據富達提供的資料，SpaceX是次IPO將以招股價提供高達30%的股份予散戶投資者。相比之下，一般企業上市只會預留5%至10%的新股予散戶。富達表示，正因為供應量增加，促使該行決定大幅降低賬戶最低要求。富達發言人指出，由於可供散戶客戶認購的股份數量增加，SpaceX IPO或可讓證券賬戶內僅持有2000美元的客戶參與，遠低於一般IPO要求。

    散戶可申購最多100萬股

    合資格的富達客戶可填寫「認購意向書」（IOI），申請股數由1股至最多100萬股。由於市場預期散戶需求遠超可供應股份，富達將採用抽籤系統分配股份，並非所有提交意向的客戶均可獲配。

    富達同時訂明，凡於SpaceX IPO中獲配股份的客戶，將受到15天短線沽貨政策（flipping policy）約束。若客戶在股份於二級市場交易開始後的15天內賣出任何獲配股份，將在指定期間內被禁止參與富達未來的新股發行。

    高盛估AI收入4年飆升百倍

    華爾街研究分析師告訴SpaceX IPO潛在投資者，預計SpaceX的AI部門收入將在本十年底增長100倍，以證明1.8萬億美元目標估值合理。據彭博報道，高盛研究團隊的分析師預計到2030年，SpaceX總收入將達到4740億美元，AI收入預計屆時將增長約100倍至近3220億美元。

    據透露，高盛團隊預計在2029年自由現金流跌至負1050億美元的低谷後，2031年的自由現金流將轉正達到720億美元以上。（記者 郭志文）

    頂圖：SpaceX此次IPO的散戶配售安排在多個方面均屬罕見。