摩根大通發表最新研究報告指，香港上半年樓價升逾一成，超出預期，下半年增幅或顯著放緩至5%以下。該行認為，最大下行風險是香港股市持續疲軟，「恒生指數若長期疲弱，樓價可能會面臨下行壓力。」

　　摩通報告提到，歷史數據顯示，港股與本地樓價向來高度相關，且通常存在3至6個月的滯後效應。摩通亦指出本港其他行業基本面仍穩健，包括一手庫存消化、租金增長及人口流入等因素，均對樓價構成支撐。據此，該行認為本港樓價僅是增長放緩，上升周期仍會持續，惟對地產股整體看法轉趨審慎。

　　為反映市場不確定性，摩通將本港地產股目標價平均下調約10%，選股上傾向防守性，且首選擁有或即將擁有淨現金的發展商。該行偏好長實集團（1113）和信置（083），前者維持「增持」評級，目標價52元不變；後者維持「增持」評級，目標價由14.5元下調至12.5元，降幅達13.8%。新地（016）亦維持「增持」評級，目標價由162元下調至140元，降幅為13.6%，並建議待股價回落時收集。至於恒地（012）及新世界（017）均維持「中性」，表現料跑輸大市，兩者目標價分別下調10%及15%，分別為27元及6.8元。摩通指，恒地、新世界槓桿高，對利率敏感度較高，在融資成本上升環境下，盈利壓力較大，預期短期表現將落後於同業。（記者鍾俠）