昨日港股繼續反彈，恒指早市高開183點，一度急升469點，逼近24500點水平，午後升幅顯著收窄，全日埋單收報24175點，較上一交易日升144點或0.6%，成交額約3396億港元。國指報8039點，升41.9點或0.52%；科指報4721點，跌9點或0.21%。總結全周，港股累升825點或3.53%，連升兩周。

「AI三寶」抽水不止紛紛大跌

當天，重磅股阿里巴巴（9988），升2.04%，收於110.2元；騰訊（700）傳洽談成為內地人工智能初創企業Manus的最大股東，下跌2%，收報460.2元；小米集團（1810）升3.36%。長和（001）獲瑞銀上調目標價至101元，全日大升7.53%，收報70元，成為升幅最大藍籌；滙控（005）升0.79%，收報153.5元，盤中再創一年新高；寧德時代（3750）跌近8%，為表現最差藍籌。

高開低走的晶片及AI半導體板塊，成為昨日市場焦點。受美光及SK海力士等行業巨頭的多重利好刺激，熱錢一度湧入半導體股，但不少熱門晶片股及AI概念股紛紛大舉融資抽水，由此出現顯著調整。以國產「AI三寶」為例，智譜（2513）宣布大舉配股集資後，前日曾大升逾11%，但昨日便大幅回吐19.3%，報1640元；MiniMax（稀宇科技，100）昨早亦宣布折讓近一成配股兼發行可轉換債券，共擬籌160億元，拖累該股大跌9.7%，報268.6元，勉強守住268元配售價；迅策（3317）昨亦大跌16.1%，收報89.45元，其13.6億元零息可轉換債券昨晚獲准上市。此外，天數智芯（9903）早前亦折讓15%配股，擬淨籌逾70億元，昨日大跌18.7%；之前走勢凌厲的兆易創新（3986）更大跌逾21%。

本周15隻新股首掛7升2平6跌

本周新股板塊表現開始呈現兩極化。昨日首掛兩隻新股，屬AI及半導體板塊的晶合集成（2249）以32.3元招股價平收；濱化股份（6745）則收於2.48元，較招股價3.48元大跌18.7%，一手100股帳蝕650元。

至此，本周15隻新股都已亮相，首日表現7升2平6跌差強人意，表現最好的是小盤股齊雲山食品（2797）首掛大升162.5%，表現最差的是同仁堂醫養（2667）首掛跌了39%，抽中者算是欲哭無淚。

近期港股IPO股價表現不理想，或與整體市場環境等因素有關，尤其是近期新股發行過於密集，導致投資者申購資金被極大分散，市場已有「審美疲勞」之感。澳洲會計師公會大中華區分會副會長梁祐庭表示，今年IPO市場表現分化的核心在於資金對行業方向和公司質量的選擇。當前，市場最關注賽道集中在AI、先進製造、半導體、機器人、AI供應鏈、生物科技等主題。具備稀缺性、清晰產業定位和增長彈性的公司，上市後容易獲得資金關注；而部分傳統行業公司即使基本面穩健，但若增長彈性有限、行業關注度不高，或上市時估值安全邊際不足，上市後就容易回歸平淡，甚至出現破發。看來，今年不再是一個簡單的「抽新股即躺賺」的市場。

大摩料港股8月迎來更好復蘇

至於港股後市，一眾投資專家及機構投資者仍繼續看好。恒指上半年累跌10.7%，恒科指更跌18.9%，跑輸亞洲區主要股市。對此，高盛認為，主要指數當前並不能代表現在香港市場的面貌。恒指、科指成分股更新周期漫長，目前並不能體現港股現狀，因此才出現指數走弱、新股與AI個股普漲的背離行情。中金此前稱，當前港股更偏向「階段低位」，回調幅度整體小於歷次危機水平。下半年解禁將達歷史高峰，但從歷史規律來看，整體解禁規模對大市走勢影響有限，但對個股衝擊不容忽視。在基準情形下，恒指當前價位已具估值修復的基礎條件。香港股票分析師協會副主席郭思治亦認為，從技術上看，大市不但已處在大幅急跌後的反彈中，資金入市態度若能保持積極，整個反彈料可持續。

摩根士丹利最新報告指，融資空頭回補和南向資金流入幫助港股重拾動能。該行預期8月份市場環境將進一步改善，並帶動更好復蘇，當前的極端低配倉位正逐步加倉。大摩更指，全球投資者對中國股票興趣正在回升，預期未來幾個月內資金將逐漸重新配置中資股。港股市場已為8月復蘇做好鋪墊，一則電商第二季業績確認價格戰對盈利破壞已見頂，二則AI商業化前景取得進一步進展，同時IPO股份解禁壓力大部分已消化，該行建議現時即可逐步入市吸納A股及H股。（記者 韓商）