正榮地產（06158.HK）擬對旗下境內債券進行重組。澎湃新聞獲悉，8月13日至8月27日，「H20正榮2」等九隻、存續金額66.14億元的公司債券及資產支持證券（以下簡稱「未償債券」）將召開債券持有人會議審議重組方案和豁免多項會議程序兩項議案。

　發行人正榮地產控股有限公司（以下簡稱「正榮地控」）稱，鑑於公司經營現狀，公司擬調整未償債券的本息償付安排和增信措施，並提供重組方案其他選項，包括購回選項、資產抵債選項，上述選項合稱或單稱「重組方案其他選項」。

　持有人可選擇購回選項或資產抵債選項（需主動申報），成功獲配後，相應債券不再參與展期安排。未選擇上述選項或未成功獲配的債券，自動適用本息兌付安排調整（即展期留債方案）。

　若持有人對議案一及議案二均投「同意」，其同意賬戶將獲得現金提前償付。具體而言，持有人會議召開完畢後的30個交易日內，發行人將向每個同意賬戶兌付並註銷其持有的本期債券同意張數的0.1%。

　留債方案：展期8.5年，分8期支付

　關於本息兌付安排調整（展期留債），議案顯示，以2026年7月31日為基準日，債券全部未償本金兌付期限調整為自基準日起8.5年，新到期日為2035年1月31日。同時，自基準日起，資本化利息不再計入本金，剩餘本金按年利率1%單利計息，利隨本清。

　本金分8期兌付，最晚兌付日從2033年4月30日至2035年1月31日，各期本金兌付比例分別為5%、5%、10%、10%、15%、15%、20%、20%。每期兌付本金時，同時結清該筆本金對應的截至基準日利息及基準日後新利息。

　「H20正榮2」在新兌付周期的兌付安排。

　重組方案其他選項

　關於購回選項，議案顯示，正榮地控或指定第三方擬以不超過6400萬元現金，面向全體標的債券持有人開展購回。購回淨價為每張債券剩餘面值的8%。全部重組會議結束後2個月內開放申報，申報期預計10至20個交易日。

　關於資產抵債選項，正榮地控擬以設立信託等方式，使債券持有人直接或間接持有特定資產的股權收益權，信託期限60個月。每100元剩餘面值的債券可申報登記11份信託份額，預計抵債信託總份額上限約1.8億份。

　增信保障措施調整

　議案顯示，對於選擇展期留債（未獲配購回或資產抵債）的債券，原有增信措施（如有）解除，正榮地控將以24個開發項目所屬項目公司（或股東）的股權收益權作為增信資產，由全部標的債券留債部分按剩餘未償本金比例共同享有。

　增信資產在扣除開發成本、融資本息等必要費用後，剩餘可動用資金中歸屬正榮地控權益的部分，將用於償付標的債券。正榮地控承諾，處置增信資產前需提前告知持有人（但若處置所得明確用於償債則無需開會），且若原定增信資產無法落實，需提供其他合理資產替換。