8月最後一個交易日，光伏逆變器及儲能龍頭陽光電源（300274.SZ）股價低開低走，全天難見起色，最終收跌6.34%，收報91.5元，股價創年內新低，全日成交額高達101億元（人民幣，下同），換手率6.95%，總市值縮水至1897億元。

　上周五盤後，陽光電源披露的2026年半年度報告顯示，該公司營收和淨利雙雙下降：2026年上半年，公司實現營業收入309.12億元，同比下降28.99%；歸屬於上市公司股東的淨利潤52.59億元，同比下降32.01%。報告期內，公司實現毛利率35.92%，同比增加1.56%。

　值得注意的是，陽光電源股價已連續三個交易日下跌，據香港商報記者統計，該股近3個交易日累計跌幅近20%。從月線來看，陽光電源亦是連續3個月下跌，其中6月下跌10.66%，7月跌了35%，8月再跌11.48%。

　近期，美國圍繞新能源電力電子設備的安全審查趨嚴，FCC將部分聯網型電力逆變器納入限制範圍，8月EO14420亦提出加強對電網設備、併網逆變器、儲能系統及相關軟件的審查。國金證券認爲，上述政策更多體現美國對關鍵電力基礎設施供應鏈安全的關注，後續能否落地、執行範圍及企業名單仍存在不確定性。考慮到存量認證、海外產能、客戶結構及項目交付節奏等因素，實際影響或好於預期。國金證券預計，2026-2028年公司歸母淨利潤分別爲135/177/218億元，對應PE爲15/11/9倍，維持「買入」評級。

　美國FCC政策及近日美國關於電力設備的總統令對公司業務影響幾何？陽光電源表示，FCC政策目前來看是針對未來新產品新型號，美國市場的光伏、 儲能 產品迭代相對較慢，只要政策不變，現有產品還會有幾年生存期。美國第14420號行政令目前從字面理解覆蓋範圍是69kV及以上輸電系統設備，本地配電設備不在覆蓋範圍內，美國分布式光儲項目是13.8kV接入，大型光儲項目是34.5kV接入再升壓至69kV及以上，從哪個節點開始約束目前是不明確的。

　陽光電源表示，長期看，在地緣政治波動的背景下，美國業務量會逐步有些萎縮，公司會做轉型，會加強創新、向其他區域市場傾斜，發力渠道業務，美國業務適當收縮保持風險可控。（記者 朱輝豪）

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