9月2日，宇樹科技在科創板上市2周後的第11個交易日，股價跌破550元/股，市值跌破2224億元，較上市首日創下的1100元/股的價格已然「腰斬」。

　　對此，王興興曾在網上投資者交流活動中回應了市場對於股價、估值以及上市後壓力的關注。他表示，公司希望投資者是「認同公司的價值才買公司的股票」。

　　9月3日，A股三大指數集體高開，機器人ETF招商（560770）開盤漲超1%，權重股拓普集團、綠的諧波漲超3%，三花智控漲超2%，匯川技術、大族激光、科大訊飛等個股紛紛上漲。當A股機器人的最大龍頭跌去2200億人民幣總市值後，市場發生了此消彼長的一幕，圍繞特斯拉機器人中國供應鏈，已被打壓許久的股價終於在A股整體市場每天1.8萬億弱成交量下達成了少許突進。

　　消息面上，馬斯克本周二在G20峰會上預測，未來十年內，全球人形機器人數量將達到10億台。這一消息，被多數媒體解讀為量化資金捕捉的信號之一，但請注意，馬斯克預測的是未來10年，10億台。此前，特斯拉有史以來產量規模最大的產品——Optimus，並沒有成為實際生產力。但市場考核的核心問題是——今年年底之前，OptimusV3會不會有大規模的產量？如果量產信息公布，那圍繞中國供應鏈的訂單又將如何消化？

　　Optimus何時量產

　　目前，從市場能獲取的有限信息論證，Optimus研發周期收尾，項目正式從實驗室邁向工業化量產。需要指出的是，這一信息的反饋，並非來自前日馬斯克的所謂10年10億台預測論，而是來自於特斯拉近期的實際動向。

　　在此，有必要回溯特斯拉機器人的研發歷程——Optimus最早於2021年8月的「特斯拉人工智能日」（Tesla AI Day）宣布。當時並沒有真機展示，而是由一個人穿着機器人服裝上台表演。2022年9月的AI Day ，特斯拉展示了Optimus的雛形Bumblebee，它被放在一個支架上，由工作人員推着入場。2023年3月，第一代Optimus機器人發布，準確分揀彩色方塊，同時能行走平衡。第二代Optimus於2023年12月發布，能夠輕柔地捏起生雞蛋而不破碎。2024年下半年，Gen 2開始進入特斯拉工廠，嘗試搬運料箱、分揀電池電芯等任務。

　　2026年1月28日的財報會上，馬斯克推出第三代Optimus，稱這將是特斯拉首批面向大規模量產設計的機器人。馬斯克介紹，第三代Optimus是一款能力極強的通用型機器人。當時，Optimus正在工廠學習基礎任務，並迭代版本。馬斯克的預計是，在2026年年底之前，Optimus不會有大規模的產量。

　　並且，馬斯克在今年年初指出，Optimus長遠目標是年產100萬台。由於機器人涉及全新的供應鏈，基本無法套用現有的汽車供應鏈。這意味着，Optimus的製造爬坡曲線將是S形狀的，而且將比那些至少擁有部分現有供應鏈的產品更長。

　　從長遠目標的100萬台，到10年後的10億台，A股市場的投資者難道都是傻子，真的會因為這個10年後的放大量級去買單麼？宇樹剛剛蒸發的2200億，已然很好為投資者提了個醒，即使你要去賭明天，那也僅僅是打新成功者的專利，過度消耗宇樹的成長性，除了會大量吞噬市場的有限的資金，對於A股整體市場和港股市場的機器人票種而言，別無他用。

　　此前，馬斯克一直將中國的機器人產業視為勁敵。他在財報會上指出，中國在規模化製造和AI方面表現極其出色 。「據我們所知，除了中國之外，我們沒有看到有任何重要的競爭對手，」馬斯克表示，「我一直認為，國外的人們在一定程度上低估了中國。中國正邁向下一個發展階段。」他為什麼這樣說，根源只有一個，Optimus相當業務的重點供應商，均來自中國。

　　首批量產近在咫尺的含義

　　問題還是捲回了量產，哪個時間段，中國供應商在做什麼？這才是未從宇樹上市中分得一杯羹的絕大多數投資者關心的問題。

　　相比那條10億台的消息，真正能刺激到市場的，是9月1日多方報道，特斯拉人形機器人Optimus已確認進入量產階段的信息，消息稱，公司已將美國加州弗里蒙特工廠原Model S、Model X產線改造為Optimus專用產線，並於2026年8月下旬前後開始極低速投產。還是要提請注意，報道源所稱是2026年8月下旬，而中國市場實際發酵則是9月3日。

　　需要明確的是：這次「確認量產」，指的是產線開工、開始下線內部用機，而不是產品開售。首批Optimus將進入特斯拉內部的「Optimus Academy」，用於工廠任務訓練和數據採集，暫不面向外部客戶銷售。說白話——能量產，還不等於能賣，並且，製造爬坡仍受硬約束。靈巧手模組、續航、軟硬件集成和全新供應鏈，都是瓶頸。

　　問題來了，那9月3日的機器人板塊異動究竟為何？從8月底開始，《香港商報》從寧波當地機器人重點特斯拉供應企業了解到，從時間周期來看，特斯拉機器人的下場速率正在加快。相關供應商基於上市公司未能披露原因，一方面拒絕了媒體基於時間點前移的猜測，但另一方面，多家私募機構頻繁拜訪寧波以及江浙特斯拉供應鏈的實際情況，又佐證了這一猜測的可能性。

　　市場注意到，馬斯克一直強調中國元素的兩層邏輯，第一，美國缺電，中國缺芯。為此，他不惜放狠話在德克薩斯州籌備燃氣輪機葉片鑄造工廠，其重點即解決美國本土的缺電問題；其二，Optimus的芯片雖由特斯拉自研生產，但中國硬件卻是最強，其核心供應商陣容令人咋舌：拓普集團獨家供應下肢線性執行器，佔整機BOM的35%，已鎖定40億元長周期訂單；三花智控供應旋轉執行器和液冷模組；綠的諧波獨家供應諧波減速器，單台Optimus搭載14套；長盈精密覆蓋超400款SKU，單機配套價值約4萬元居首。

　　當然，以上信息在面對最新OptimusV3時，仍將隨時發生變動，但市場一針見血點破的，是這個分工格局：美國管「大腦」——AI算法，中國管「軀體」——即精密製造。 一個「美國設計、中國製造、全球交付」的閉環，在A股市場缺少主力板塊介入，且經歷了宇樹IPO「吸血」的過程後，為什麼不能成為大資金嘗試介入的試點？更重要的，是在4000點膠着時刻，A股地量資金反覆確認，依舊找不到更好的換手渠道，此刻，不論Optimus是9月中下旬，或是10月、11月量產，資金的提早介入，交換籌碼就成了市場的必然選擇。

　　所以，請忘記10年10億台的畫餅，尊重市場，永遠是那些真正在意科技股的資金持有者最清醒的選擇。至於馬斯克的中國供應商，投資者不妨高看一眼，真正有訂單且有長期利潤的A股機器人供應商標的，絕不可能像港股機器人股那樣一蹴而就。（記者 孫斌）