油價高企，引發市場對通脹的憂慮，全球加息潮一觸即發。自美國8月CPI數據公布後，市場預計下周美聯儲加息的概率約為90%。有美聯儲「線人」之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos更指，投資者已基本認定美聯儲下周將進行3年來首次加息。

分析料美至少加息3次

Timiraos撰文稱，美聯儲內部幾乎沒人認為，單次加息0.25厘足以遏制通脹；若下周決定加息，將是重新調高利率的起點。文章提到，自1990年代以來，美聯儲只有一次「單次加息即完事」（one-and-done）的歷史；而美聯儲主席沃什7月曾表示，不認為美聯儲擅長「微調」，上月亦曾指沒有太多證據顯示借貸條件正在限制經濟活動。分析認為，沃什對「微調」持懷疑態度，不太可能加息0.25厘後就宣布任務完成，因此投資者不再將下周議息視為單次會議的問題，預計到明年6月累計加息至少3次。

各機構也調整對美國的加息預期，由「按兵不動」轉為押注加息。高盛首席美國經濟學家戴維·梅里克最新研報中表示，該行預計下周美聯儲9月議息會議後將加息25個基點，認為在市場對9月加息概率接近90%的情況下，若美聯儲選擇按兵不動，或引發劇烈市場波動，料美聯儲會希望避免這種情況。

中金發布研報亦指，美國CPI報告已觸及美聯儲的加息門檻，因此預計美聯儲將在9月16日會議上加息25個基點。此外，美聯儲或下調失業率、上調通脹預測，點陣圖或上調2027、2028年利率路徑，釋放緊縮持續更久的信號。一種更鷹派的風險情形是，年內或明年再度加息，一旦兌現，市場可能重新定價一個持續時間更長的加息周期。

歐洲同樣面臨加息窘局

除了美國有加息的壓力外，歐洲也陷入加息窘局。歐洲央行一名高級政策官員警告稱，如果油價在年底前持續維持在每桶100美元附近，歐洲央行將不得不進一步加息。

9月11日，歐洲央行完成本年度第二次加息後，奧地利央行行長Martin Kocher在接受採訪時警告，中東緊張局勢持續、能源價格高企，通脹風險較數月前有所上升。Kocher指出，「如果石油和天然氣價格進一步向不利情景演變，那麼貨幣政策就必須將這些變化納入考量。」他還補充道，屆時通脹風險將進一步加速上行。

自7月初美伊停火協議破裂以來，油價暴漲逾45%，上周突破每桶100美元；歐洲天然氣價格則自6月以來幾乎翻倍，逼近每兆瓦時80歐元。

Kocher強調，油價飆升屬於央行無法掌控的供給衝擊，通脹出現暫時性上升或許不可避免，但認為高通脹階段必須是短暫的，通脹需要在大約一年之內回落至歐洲央行目標水平，並指現在談論歐洲央行10月下次會議的政策立場則為時尚早。（記者宋小茜）

圖源：新華社