9月16日，由香港商報、全球商報聯盟、香港經濟導報聯合主辦的2026國際金融及經濟發展周——香港金融投資論壇，在香港海景嘉福洲際酒店隆重舉行。香港特區政府財經事務及庫務局副局長陳浩濂、駐香港貿易處辦公室處長劉斌、香港商報常務副社長、執行總編輯藍岸等多位嘉賓參會。

　會上，主辦方公布了2026卓越ESG價值榜獲獎公司名單。中國現代牧業控股有限公司（01117.HK，以下簡稱「現代牧業」）榮膺「ESG卓越可持續發展企業」，其可持續發展實踐獲評審機構與資本市場一致肯定。

　2026年度卓越ESG價值榜旨在遴選在環境、社會及公司治理領域具備示範意義的公司與優秀案例，以「戰略治理力、環境友好度、社會責任感、價值共創性、創新引領力、可持續發展」六大維度為核心評判體系。在組委會和主辦機構推薦的基礎上，綜合入圍公司及專業諮詢機構提供的客觀指標和主觀指標計分，經過報名初審、數據採集審定、專家顧問團評審和組委會定榜等環節，最終產生獲獎名單。

　業績拐點確認：上半年扭虧為盈經營現金流勁增56.8%

　獲獎背後，是現代牧業基本面拐點的確認。公司8月25日刊發的2026年中期業績顯示，期內錄得銷售收入人民幣65.93億元，同比增加8.6%；現金EBITDA達15.99億元，同比增加8.3%；期內溢利4,170萬元，實現扭虧為盈；本公司權益股東應占溢利1,530萬元，這份中報被市場視為公司走出行業周期底部的標誌性信號。

　更值得關注的是盈利質量的改善。期內公司經營活動所得現金淨額達7.69億元，同比大增56.8%，顯示成本節約與提質增效舉措已實質性轉化為現金流，為企業抵禦行業周期波動提供了厚實的安全墊。

　拆分經營數據，現代牧業的核心競爭力體現在「單產升、成本降」的雙向改善。期內成乳牛平均年化單產達每頭13.3噸，同比提升0.4%，再創歷史新高；總產奶量177.8萬噸，同比增加7.1%；原料奶銷量168.0萬噸，同比增加8.9%。儘管期內原料奶平均售價仍隨行業回落至每公斤3.21元，公司憑「以量補價」帶動原料奶業務收入同比增長6.5%至54.0億元。

　綠色牧場落地沼氣、光伏、智能項圈 構建減碳閉環

　現代牧業的ESG實踐已從理念走向可量化的運營數據。公開披露信息顯示，現代牧業牧場配備完善的自動化糞污收集和封閉式糞便厭氧發酵系統，將發酵所得沼氣用於電力、熱力生產，同時烘乾沼渣供牛隻作為臥床墊料使用。2025年，牧場沼氣產生量達1.96億立方米，發電量超1.23億度。

　公司同步推進牧場光伏協同建設，打造「牧光互補」示範項目。光伏鋪設覆蓋牛舍屋頂約72.7萬平方米，節約地面建設用地約1500畝，項目年發電量約1.2億度，每年可實現碳減排約9.4萬噸。同時，利用糞污沼氣製取生產蒸汽，減少外購蒸汽依賴，2025年自產沼氣蒸汽量達48.98萬噸。

　在養殖端減碳方面，現代牧業部署11.5萬套智能項圈，通過奶牛健康精準管理縮短空懷期，降低單位牛奶的甲烷排放強度；年內新增21台空氣能供暖及熱水設備，投入使用電動叉車、固定攪拌罐等電動設備共計259台，持續推動牧場能源結構清潔轉型。

　這份綠色答卷對下游產業鏈同樣意義重大。上游牧場的減碳成效直接支撐下游龍頭的價值鏈低碳轉型。品質層面，現代牧業品牌純牛奶連續十三年榮獲世界食品品質評鑑大會金獎，公司秉持「牧育健康牛，守護每一滴好奶」的使命，運用人工智能對種植、養殖到加工全產業鏈實施24小時全天候監測。

　MSCI評級升至AA 價值重估窗口到來

　2026年上半年，MSCI將現代牧業ESG評級由A級上調至AA級，公司與控股股東蒙牛並列中國食品行業第一。同期，公司標普全球CSA評分較上一年度躍升25%，躋身行業前7%，並首次入選標普全球《可持續發展年鑑》；萬得ESG評級繼續保持AA級。對跟蹤國際指數的資金而言，這意味着公司已從風險管理的「被動答題者」，轉變為可持續標準的「主動定義者」。

　隨着供給端產能持續去化、牛肉價格回升打開淘汰牛價值空間，行業最壞的時點或已過去。公司在業績公告中亦明確提到，期內「市場對原料奶的需求開始復蘇」。作為年化產奶量逾300萬噸、規模領先的乳牛養殖及原料奶生產企業，現代牧業在周期底部完成了牛群結構優化與成本再造，一旦原奶價格企穩回升，經營槓桿有望加速釋放。

　展望下半年，公司將聚焦奶牛養殖主業，提升原奶生產效率，深化全產業鏈協同、數智化服務與海外市場開拓，向「做全球牧業引領者」的願景邁進。

　此番登上「2026卓越ESG價值榜」ESG卓越可持續發展企業獎項，恰是公司「綠色底色」與「成長彈性」共振的註腳：ESG不再是財務報表之外的裝飾，而是轉化為成本優勢、現金流韌性與產業鏈話語權的真實生產力。

　當綠色低碳與治理效能由「合規成本」轉為「競爭壁壘」，現代牧業正把ESG寫進自己的盈利模型。隨着原奶周期拐點漸近，這家港股牧場龍頭的價值重估，值得市場持續關注。