據港交所9月24日最新披露，奧比中光（688322）已於2026年9月24日向香港聯合交易所遞交了發行境外上市股份（H股）並在香港聯交所主板掛牌上市的申請，這意味着公司正式開啟「A+H」進程。

　此次發行上市由高盛（亞洲）有限責任公司、海通國際資本有限公司出任本次H股發行的聯席保薦人，申請資料（草擬版本）此前已在香港聯交所網站上刊登。

　據公開資料，奧比中光於2022年7月在上交所上市，專注於3D視覺感知技術研發，在人工智能與機械人時代打造「機械人之眼」「機械人與AI視覺產業中台」。以2025年收入計算，公司於全球機械人3D視覺感知市場排名第一，市場份額為29.0%。

　收入方面，2023年至2025年，公司營業收入分別為3.60億元、5.64億元、9.41億元，2024年同比增幅56.8%，2025年同比大漲66.7%。2026年上半年營收4.38億元，和2025年同期基本持平，增長有所放緩。

　公司業務結構分為傳感器、整機及方案、服務及其他三大板塊。2025年整機及方案業務成為拉動營收的主力，貢獻65.6%的收入。到2026年上半年，傳感器業務收入佔比提升至47.3%，整機及方案收入佔比回落至46.3%，業務結構出現明顯變化。

　另外，公司的客戶集中問題較為顯著。報告期內，前五大客戶收入佔比持續走高，2023年是37.6%，2024年是51.5%，2025年則飆升至63.9%，2026年上半年回落至46.6%。其中，最大單一客戶在2025年貢獻收入佔總營收的30%，一旦核心大客戶訂單縮減，將直接衝擊公司營收表現。公司絕大部分收入來自直銷，經銷渠道貢獻收入佔比很低，2026年上半年經銷收入僅佔7.8%，客戶多元化的緩衝空間有限。

　利潤方面，公司2023年淨虧損2.76億元，2024年虧損6289.9萬元，直至2025年才實現淨利潤1.28億元，正式扭虧。2026年上半年淨利潤4078.6萬元。招股書提示，過往盈利表現不能代表未來業績水平，無法保證後續能夠持續盈利。

　目前，公司的毛利率整體呈現波動趨勢。整體毛利率2023年為40.5%，2024年下滑至38.9%，2025年回升至41.8%，2026年上半年又進一步提升至46.3%，主要是高毛利傳感器產品收入佔比提升帶動。傳感器毛利率持續走高，而整機及方案毛利率波動較大，受下游產品結構影響明顯。

　研發費用上，作為技術驅動企業，公司的研發費用維持高位，2023年研發投入3.01億元，占當期經營開支59.6%。2024年研發投入2.04億元，占當期經營開支52.9%。2025年研發投入2.03億元，占當期經營開支54.5%。後續雖絕對金額有所回落，但依舊是成本大頭。

　值得注意的是，在9月初，奧比中光實控人方及董監高剛剛完成高位減持。包括公司控股股東、實際控制人黃源浩在內的3位高管，以及實控人控制的6家員工持股平台一共套現約9.71億元。從減持時點來看，黃源浩等人的減持窗口期（6月17日至7月2日）恰好處於公司股價的歷史高位區間。