8月26日，健合（H&H）國際控股有限公司（股份代號：1112.HK）發佈2025年中期業績。截至6月30日，集團營收同比增長5.2%至70.2億元，中國市場貢獻70.3%，營收且增速達 8.7%，三大業務單元全面增長，經調整可比純利同比增長4.6%，經調整EBITDA利潤率維持 15.7%，經營現金流健康。

　營養補充品為核心增長引擎，占集團總收入65.6%。其中維生素、草本及礦物補充劑同比增長5.8%，寵物補充品增速達14.3%，凸顯高端營養賽道競爭力。

　成人營養及護理用品（ANC）業務營收34.4億元，同比增長5.9%。Swisse斯維詩中國市場增速13.1%，佔ANC銷售額70%，在中國內地整體維生素、草本及礦物補充劑（VHMS）市場登頂No.1。618期間，其在天貓、京東等平台穩居營養補充品類榜首，進一步鞏固線上領先地位。今年Swisse啟動品牌升級，以 「內在有底氣，自然斯維詩」 深化品類教育，推出獲 IFOS認證的高純魚油 + 輔酶Q10新品，並攜手迪麗熱巴、秦嵐傳遞健康生活理念。澳新本地市場增長6.2%，穩居No.1；擴張市場增速38.7%，亞洲擴張市場同比增長71.7%，在新加坡美容VHMS等細分市場排名No.1。

　嬰幼兒營養及護理用品（BNC）業務營收25億元，同比增長2.9%。中國內地嬰幼兒配方奶粉銷售額增長10%，遠超市場0.2%增幅，合生元超高端奶粉市場份額從12.9% 升至15.9%，創歷史新高。618期間，合生元一段、二段產品成交額翻倍；線下聯合母嬰渠道舉辦2263 場親子活動，還推出 「大灌籃兒童奶粉」 拓展品類。此外，合生元穩居中國嬰童益生菌市場領先地位，雖受藥房客流影響整體銷售額下滑，但電商及嬰童專賣渠道實現增長，新品進一步完善產品矩陣。

　寵物營養及護理用品（PNC）業務營收10.8億元，同比增長8.6%。中國市場增速17.5%，Solid Gold素力高免疫雙拼糧進駐山姆，7月推出凍干潔齒棒佈局新賽道。北美市場增長 4.6%，Zesty Paws快樂一爪增速12.8%，覆蓋超2萬家門店；Solid Gold素力高覆蓋4800家門店。同時，PNC加速英國、歐洲等市場佈局，全球化戰略穩步推進。

　展望未來，健合將加大科研投入，深化全家庭營養戰略。ANC以中國與擴張市場為引擎，鞏固Swisse領先地位；BNC、依託渠道優勢與新國標過渡完成，預計下半年奶粉銷售額穩步增長；PNC持續推進全球佈局，聚焦高端寵物食品。集團CEO李鳳婷表示，將維持充裕流動資金，推動高端營養品類增長，向全球高端營養及健康產業領導者目標邁進。（記者 吳志雄）