今年以來滬指累計上漲3.62%，深證成指累計上漲5.78%，創業板指累計上漲5.14%，科創50指數累計上漲11.14%，北證50指數累計上漲7.25%。剔除今年上市新股，漲幅前三名個股分別為志特新材、易點天下、鋒龍股份，漲幅分別達198.57%、100.79%、94.92%。

　業內人士認為，滬指今年高點看4700點至4800點，新質生產力仍是主線。

　新年A股市場行情火爆，滬指連續突破4000點、4100點整數關。1月14日，A股三大指數強勢拉升，滬指一度衝上4190.87點，距離4200僅一步之遙，隨後大幅回落，全天成交額高達3.99萬億元，連續第4個交易日突破3萬億元，刷新成交額歷史紀錄。

　1月15日，A股三大指數延續調整走勢。截至收盤，滬指報4112.60點，下跌0.33%；深證成指報14306.73點，上漲0.41%；創業板指報3367.92點，上漲0.56%；滬深北三市成交額2.94萬億元，較上一個交易日萎縮1.05萬億元。

　記者統計發現，2026年以來，A股市場漲勢如虹，市場熱點聚焦AI應用與商業航天兩大題材。今年以來滬指累計上漲3.62%，深證成指累計上漲5.78%，創業板指累計上漲5.14%，科創50指數累計上漲11.14%，北證50指數累計上漲7.25%。

　從個股表現來看，2026年以來，全市場共有4465隻個股上漲，占全部A股的81.63%，3237隻個股跑贏滬指；其中漲幅超過10%個股1390隻，漲幅超過30%個股220隻，漲幅超過50%個股54隻，漲幅超過80%個股8隻。剔除今年上市新股，漲幅前三名個股分別為志特新材、易點天下、鋒龍股份，漲幅分別達198.57%、100.79%、94.92%。

　從行業表現來看，2026年以來，申萬31個一級行業中共有28個行業上漲。其中，漲幅前三行業分別為傳媒、綜合、計算機，漲幅分別達22.40%、18.35%、16.58%；僅三個行業逆市下跌。

　值得注意的是，1月14日午間，滬深北三大交易所宣布，自1月19日起，將融資保證金比例從80%上調至100%。業內人士認為，當前市場流動性充裕、融資交易活躍，通過上調保證金比例適度降低槓桿，有助於保護投資者權益，維護市場穩定。市場連續大漲後容易出現短期回調，需注意市場寬幅震盪風險。

　走勢火爆底氣十足

　深圳新里程總經理賴戌播接受記者採訪時表示，新年A股火爆走勢的原因有三：第一，政策層面持續強調資本市場穩定並提振信心，制度建設與增量資金入市預期仍在；第二，我國經濟正在從舊動能向新動能切換，市場風險偏好在逐步修復；第三，A股本輪慢牛、長牛行情或持續數年，當前牛市仍處於中期或下半場。

　券商前首席經濟學家李大霄接受記者採訪時表示，A股處於慢牛、長牛運行趨勢中，滬指連續收復4000點、4100點後，A股形成向上突破走勢，吸引各路資金加速進場。歲末年初居民定期存款到期搬家股市；A股兩融餘額突破2.6萬億元創歷史新高；債券市場資金向股市轉移；公募基金發行出現日募集超100億元產品；銀行理財資金超32萬億元，銀行理財持有的權益類資產約7200億元，佔比約為2.1%，仍有較大的增長空間。

　前海開源基金首席經濟學家楊德龍接受記者採訪時指出，開年股市行情火爆的主要原因有以下幾點：一是1月份通常是全年信貸投放最多的月份；二是2026年我國貨幣政策將繼續保持適度寬鬆，美聯儲大概率仍將延續降息周期，低利率、寬流動性的市場環境，有利於權益類資產價格的上漲；三是人民幣兌美元持續升值，吸引外資流入人民幣資產，包括增持A股、港股、中概股。

　外資長線布局中國

　「滬指今年高點看4700點至4800點，新質生產力仍是主線。」賴戌播指出，從趨勢與結構的角度看，當前A股處於一輪中期上行周期中，股指震盪上行的格局仍未被破壞，但需要強調的是，市場更可能以「結構性牛市」方式演繹。若以全年視角審視，上證指數今年大概率仍有上行空間，階段高點可能在4700點至4800點區間。未來行情主線仍將圍繞「新質生產力」展開，建議重點關注算力鏈、AI應用鏈、能源鏈、新製造鏈、醫藥鏈，並以科技自主可控與產業升級為核心邏輯。其中，算力與AI應用仍可能在階段性調整後再度走強；能源體系升級（電力設備、儲能、新型電池等）與先進製造（機器人、工業自動化、高端裝備）也將持續承接資金。未來計劃在於能否在主線產業中識別高景氣賽道與核心龍頭，把握趨勢行情中的節奏切換，做到「順勢而為、重在結構」。

　恆創天下投資總監羅曉鳴接受記者採訪時表示，本輪行情相當於2005年至2007年的超級大牛市，未來有望突破滬指6124點歷史高點，短期滬指漲到4500點附近會有阻力。「市場賺錢效應吸引場外資金進場，A股兩融餘額突破2.6萬億元。」他認為，後市將從結構牛市轉向全面牛市，絕大多數板塊都會上漲，只是上漲的時間先後不同。投資者應挑選底部橫盤久、漲幅有限的滯漲品種；迴避此前累計漲幅較大的板塊，切忌追高買入爆炒的高位題材股。

　李大霄指出，巴菲特認為股市是否高估的測算方法是用股市總市值除以GDP總量，小於80%就是股市被低估；超過120%股市就有泡沫了。當前A股總市值超過110萬億元，加上港股、中概股市值，中國全部股票市值接近或超過我國GDP總量。他認為，過高的點位預測不符合實際情況，後市看好高股息、國企改革和消費板塊機會。

　楊德龍認為，開年場外資金入市步伐加快，A股市場成交額持續放大，已連續4個交易日突破3萬億元，表明市場已進入量價齊升階段。「2026年牛市上漲的邏輯未變，市場有望從跨年度行情過渡到春季攻勢。」他認為，本輪牛市屬於慢牛、長牛行情，可能持續3至5年時間。從估值角度看，A股依然是全球主要市場最具吸引力的估值窪地之一，2026年行情有望擴展至消費白馬股、新能源龍頭股、有色金屬、軍工等板塊，市場賺錢效應將明顯提升。

　高盛在最新報告中表示，海外「長錢」正在積極布局中國資產，對中國股市的配置興趣顯著升溫。行業配置向科技、生物技術等領域傾斜。「中國企業盈利在2026年及2027年可能分別增長14%和12%。2026年中國資產在盈利增長、創新加速及估值吸引力下具備持續反彈基礎。」高盛預測，中國股票市場到2027年末有望實現38%的漲幅。（深圳商報記者 鍾國斌；漫畫 王建明）