1月16日，星期五，農曆十一月廿八。早盤三大指數高開低走，集體走跌。降息的消息刺激三大股指集體高開，但隨後走出逐波下行，之後雖然反覆震盪，但總體以弱勢盤整為主。盤面上，芯片、人形機器人、電網設備等板塊個股漲幅居前。截至收盤，滬指跌0.22%報4103.45點，深成指跌0.1%報14293.08點，創業板指跌0.01%報3367.45點，科創50指數漲0.48%報1501.12點；滬深兩市半日成交額1.99萬億，全市場超3300隻個股下跌。

　機構看盤

　中信證券：近期電子行業多個細分板塊相關公司發布漲價通知，涉及存儲、CCL、BT載板、晶圓代工、封測等多細分領域，其背景是2025年以來因上游金屬成本大幅提升，疊加AI高景氣對整體需求的拉動。考慮到本輪漲價周期的背景是AI超高景氣，消費電子、汽車電子等需求階段性承壓，建議關注存儲、CCL、BT載板、晶圓代工、封裝等在漲價趨勢中受益確定性最高的環節。

　華泰證券：當前券商板塊整體估值處於歷史中低分位、公募基金持倉水平偏低，籌碼結構相對健康。2026年以來，市場成交額維持高位並刷新歷史新高，券商業績對交易量的彈性正在顯現，盈利周期明顯向上。疊加資本市場改革深化，頭部券商在資本補充、業務槓桿和綜合經營方面仍有政策空間，具備率先受益的條件，中期配置價值突出。建議關注資本實力、風控能力更強的頭部券商配置機會。

　東方證券：A股市場整體表現並不強，逐漸回歸健康理性狀態，近期越是「過熱」的板塊、個股，回調幅度也越大，如商業航天、AI應用，這與周三「降槓桿+巨額壓單」的組合拳顯然有直接關係，市場各方對此高度共識。另一方面，盤後立刻有利好傳來，人民銀行下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，各類再貸款一年期利率降至1.25%，其他期限檔次利率同步調整，降息或有利於今日市場走勢，但考慮到降溫信號和成交迅速縮量萬億，股指預計仍以震盪為主，暫時缺乏明確運行方向，板塊或個股結構性行情有望繼續延續，比如盤中走強的貴金屬、半導體產業鏈、旅遊酒店等題材，填補了熱門板塊回調的熱點空缺。短期來看，春季行情未完，慢牛延續，預計春節前滬綜指維持4000-4200區間震盪，繼續聚焦補漲成長風格，尤其是未來產業。

　中金：預計上半年金融總量增速可能繼續放緩。2025年前三季度，受政府債規模擴大且發行前置、2024年基數偏低等因素影響，社融、M1、M2增速明顯改善，已經形成了較高基數。展望2026年的流動性環境，財政政策方面，2026年財政政策或更加強調質效而非總量再度明顯加碼，預計2026年廣義財政赤字率可能不會大幅上行，政府債發行雖大概率仍然前置，但規模同比增幅或較2025年放緩。貨幣政策方面，央行貨幣政策委員會四季度例會通稿大體延續了淡化對金融總量訴求的基調，利率衍生品市場隱含的降息預期也已經較2025年初的水平顯著回調。