羅兵咸永道今日發布《2025年中國企業併購市場回顧及展望》報告顯示，中國併購市場在2025年迎來強勢復蘇，全年披露交易總額突破4,000億美元，較上年大幅增長47%，為近五年來首次回升；交易總量亦超過12,000宗，上升近20%，市場活躍度全面增強。報告預期，在多重積極因素驅動下，2026年併購活動將進一步加速。

   報告指出，是次增長主要由境內戰略投資所帶動。該類別全年共達成3,639宗交易，涉及金額2,390億美元，同比顯著提升83%。在34宗超大型境內戰略交易中，超過半數由國資牽頭，並集中於半導體、人工智能、新能源等國家戰略產業，反映政策引導下行業整合持續深化。

   私募股權市場同樣表現穩健，2025年交易量與交易額分別按年增長14%和16%，至1,189宗及1,394億美元。其中，高科技、工業品及醫療健康成為資金重點布局領域。退出活動方面，併購退出佔比最高，而香港聯交所IPO退出路徑表現尤為突出，全年共完成70宗相關退出交易，創歷史新高。羅兵咸永道預測，2026年將有約150家公司在港上市，集資額預計介乎3,200億至3,500億港元。

   風險投資市場在人工智能、AI應用及機器人等前沿科技投資熱潮推動下，交易量創下7,382宗的歷史新高，其中高科技行業交易佔比高達42%，有力推動產業轉型。

   中國內地企業海外併購亦呈現反彈，宣布交易總額達230億美元，同比大幅增長88%。值得注意的是，全年達成的7宗超大型海外併購中，有4宗集中於歐洲消費品行業，反映出內地消費者對高品質進口商品的需求增長，以及中國企業出海信心的增強。

   羅兵咸永道中國金融服務行業主管合夥人Matthew Phillips表示，境內併購市場增長得益於資本市場估值修復、IPO回暖提供的流動性，以及行業整合深化等因素。他總結指，隨着產業升級加速及資本市場環境改善，預期2026年併購活動將強勁增長，中國企業在東南亞、歐洲等地的海外布局也將持續深化。