近期，現貨黃金價格在經歷急漲暴跌的「過山車」行情後，重新站上了5000美元/盎司的關鍵關口。

　金價大跌後逐漸震盪企穩，東方金誠研究發展部分析師瞿瑞認為，這一方面源於暴跌後，金價估值回歸理性，吸引投資者逢低入場。另一方面，市場認識到美聯儲短期內難以改變寬鬆交易的趨勢，恐慌情緒有所緩和。此外，最新公布的美國就業數據超預期疲弱，提升了市場對美聯儲寬鬆政策的預期，也為金價提供反彈動力。

　分析人士指出，金價「高台跳水」後，市場情緒已較為敏感，容易受到消息面擾動而發生劇烈波動，進而導致金價震盪，但近年支撐金價上行的基本因素仍將持續發揮作用。

　興業證券首席經濟學家王涵在研報中稱，國際政經多極化趨勢明確，意味着美元下行、黃金上行的趨勢在一段時期內不會改變。因此，非美央行會繼續通過增持黃金以應對潛在的地緣政治和金融風險，黃金的戰略屬性將持續強化。

　摩根大通大宗商品研究數據印證了這一趨勢：2026年全球央行購金量預計將維持在約755噸的高位，這一水平遠高於2022年之前的歷史均值。

　市場判斷，2026年美聯儲仍處於降息周期當中，加之美聯儲獨立性面臨考驗，美國債務可持續壓力進一步上升，美元資產的安全性削弱，令美元信用體系承壓，黃金對沖美元信用風險的價值進一步凸顯。

　「過去主導金價的實際利率邏輯效力減弱，避險屬性與信用重估成為雙重驅動力。」瑞怠集團貴金屬策略師在報告中寫道。

　摩根大通全球市場策略團隊分析師表示，近期金價走勢屬於短期衝高回落後反轉，是消化前期過快漲幅的階段性調整，並非長期漲勢終結。其預測金價未來數周或數月將進入寬幅震盪區間。

　富國銀行將2026年黃金年終目標價上調至每盎司6100至6300美元區間。德意志銀行貴金屬分析師薛家康（Michael Hsueh）維持了金價長期觸及6000美元/盎司的預測。

　與此同時，多位專家強調，當前黃金已大幅脫離傳統成本區間，高位價格更多由市場情緒、地緣政治及各國央行購金行為驅動。黃金本質並非高收益投機標的，普通投資者應警惕短期投機炒作行為。（陶思閱）