人民幣兌美元匯率延續漲勢，其中離岸人民幣兌美元匯率今日（12日）升破6.9元關口，至6.896，創2023年5月4日以來新高，日內漲超100點；在岸人民幣兌美元匯率同步走高，截至發稿，已無限逼近6.9關口。在岸人民幣兌美元今日收盤報6.9016，較上一交易日上漲99點。人民幣兌美元中間價今日報6.9457，下調19點。

　據港商記者統計，人民幣兌美元匯率近期維持強勢，自去年12月25日漲破1美元兌7人民幣關口以來，離岸人民幣兌美元匯率一個半多月來再度升破6.9關口。離岸人民幣兌美元匯率在去年升值4.92%的基礎上，今年年初至今升值超過1%。

　美元兌離岸人民幣匯率單邊下行態勢明顯

　在美元走弱、企業年末結匯需求大的背景下，人民幣匯率近期呈現明顯單邊上行的態勢。中信證券首席A股策略師裘祥等撰寫研報稱，策略視角看，諸多跡象表明，本輪人民幣升值不同於歷史上的任何一輪。研報指出，中國企業海外賺錢能力不斷提高後的結匯需求、全球資金對美元的不信任及對實物資產背後支撐貨幣的需求、中國政策對外「徵稅」補貼內需的頂層設計是本輪人民幣升值的底層邏輯，而美元走勢、美聯儲主席更換、外資流向等因素不會徹底扭轉升值趨勢。

　中國人民銀行日前發布《2025年第四季度中國貨幣政策執行報告》指出，坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民幣汇率在合理均衡水平上的基本稳定。拓展丰富中央银行宏观审慎和金融稳定功能，完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱，维护金融市场稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。

　貨幣政策方面，《2025年第四季度中國貨幣政策執行報告》指出下階段將繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策，發揮增量政策和存量政策集成效應。靈活高效運用降準降息等多種政策工具，保持流動性充裕和社會融資條件相對寬鬆。未來將常態化開展國債買賣操作，關注長期收益率的變化。

　展望2026年，中金公司固定收益研究團隊認為，預計全年貨幣市場流動性或繼續維持充裕，在穩匯率、穩通脹目標影響下，中國央行貨幣政策可能進一步加大放鬆力度，同時在企業結匯需求集中釋放下，銀行流動性充裕也可能推動包括存單等在內的資金利率中樞進一步下行。（記者 朱輝豪）