港交所2月20日披露，杭州綠雲軟件股份有限公司正式向港交所遞交主板上市申請，由中金公司擔任獨家保薦人。若成功登陸港股，綠雲軟件將成為港股酒旅數智第一股，填補港股在住宿業數碼化細分賽道的標的空白，同時成為馬年浙江首批遞表港交所的企業。

    綠雲軟件已轉型為大住宿業數字生態服務商，構建起綠雲 PMS、Oracle Hospitality、數據平台、電商平台四大業務集群，業務覆蓋酒店住宿、酒店餐飲、酒店集團與文旅綜合體四大板塊。截至 2025 年 9 月 30 日，公司已為國內超 3.7 萬家酒店提供 PMS 服務，客戶矩陣涵蓋錦江、雷迪森、君亭等國內頭部酒店集團，以及萬豪、洲際、雅高、溫德姆等國際酒店巨頭，並延伸服務至松贊、阿那亞等知名文旅品牌。據灼識諮詢數據，按銷售額及覆蓋客房數計算，綠雲軟件 2024 年以 16.8%、16.3% 的市場份額，穩居國內住宿業數碼化行業最大 PMS 供應商。

    財務表現方面，公司整體盈利穩定，展現出成熟業務的經營韌性。招股書顯示，2023 年、2024 年及 2025 年前九個月，綠雲軟件分別實現總收益 3.37 億元、3.27 億元、2.25 億元；對應淨利潤分別為 7385 萬元、6897 萬元、3457 萬元，持續盈利為其港股上市提供了紮實的業績支撐。

    風險層面，公司存在供應商集中度較高的問題。報告期內，公司向最大外資軟件供應商的採購額佔總採購額比例均超 65%，前五大供應商採購額佔比約 81.5%，若供應鏈出現中斷、成本波動等情況，可能對公司服務交付與經營穩定性產生影響。此外，兩名執行董事過往相關訴訟均已辦結，未對公司日常運營造成實質性不利影響。

    在技術布局上，綠雲積極布局AI領域，已將AI能力融入住宿業數碼化解決方案，覆蓋賓客互動與內部運營全場景，包括智能客服、推薦引擎、知識庫助手等。未來，綠雲將推行「雙軌制」AI發展戰略，一方面深化「+AI」布局，將AI功能融入現有軟件模塊，適配多元住宿場景；另一方面探索「AI+」項目，研發原生AI系統及新產品，旨在拓展現有的業務範圍，創造新的增長機遇，並建立面向未來的競爭優勢。

    公開數據顯示，綠雲軟件為中國領先的住宿業數碼化服務商。於往績記錄期，公司主要提供住宿業數碼化解決方案、數字營銷服務和其他數字增值服務。住宿業數碼化行業的核心模塊為PMS(酒店物業管理系統)。根據灼識諮詢，按銷售額及覆蓋客房數計，公司於2024年為中國住宿業數碼化行業中最大的PMS供貨商，市場份額分別為16.8%及16.3%。此外，在中國前五大住宿業數碼化服務商中，公司為過去五年(2020年–2024年)內唯一持續每年實現盈利且同期累計淨利潤最高的公司。

    本次衝刺港交所，綠雲軟件有望依託國際資本市場，進一步強化在住宿業數碼化領域的領先地位，助力酒旅行業數智化升級，也為港股科技及文旅服務板塊增添優質標的。（黃強）