伊朗17日宣布霍爾木茲海峽對所有商船開放，國際油價隨即急挫約一成。

　截至本港時間17日晚上10時30分，紐油跌至83美元，布油跌至88美元，兩者跌幅均超過一成。

　彭博MLIV亞洲團隊負責人雷諾士警告，美伊衝突雖已明顯降溫，但霍爾木茲海峽的物資流通恢復跡象極為有限。這意味着原油期貨重返100美元上方的潛力依然較大。

　在國際原油市場，期貨價格是對預期定價，現貨價格則是對稀缺性定價。4月上旬，對全球約三分之二原油現貨貿易提供價格參考的即期布油價格曾大幅跳升，一度達到每桶144美元，與當時期貨價格拉出30美元以上的價差。這意味着，原油現貨供應極度緊張。

　澳洲投資銀行麥格理集團測算，截至3月底，全球約13%的石油產量被迫停產，每日約1600萬桶原油無法流通。與制裁引發供應中斷不同，當前局勢不僅導致貿易航線受阻，還直接削弱產油國出口能力。

　國際能源署最新報告顯示，4月初，通過霍爾木茲海峽的運輸仍然受到嚴重限制，日均原油、液化天然氣和成品油的裝載量為380萬桶，遠低於2月日均超過2000萬桶的水平。該機構指出，此輪油價上漲速度和幅度超過2011年利比亞戰爭、2022年烏克蘭危機升級的情況，構成短期內難以解決的突發性供應衝擊。

　恢復產能挑戰重重

　分析人士擔心，即使戰事結束，當前供需失衡很難短時間緩解。不少產油國在戰事中被迫暫停部分產能、臨時關閉油井，甚至生產設施受損，恢復產能挑戰重重。

　據西班牙《機密報》網站報道，由於能源基礎設施遇襲以及儲油設施飽和，原油生產需要數月時間才能恢復，市場仍將在一段時間內維持較高風險溢價。科威特石油公司首席執行官謝赫納瓦夫·薩巴赫也表示，戰事結束後，全面恢復生產可能還需三到四個月時間。

　《經濟學人》分析，即使霍爾木茲海峽重新開放，能源市場恢復正常也需至少三個步驟。首先，產油國必須將產量恢復到戰前水平；其次，必須有船隻將這些產量運往海外煉油廠；第三，煉油廠必須將其加工成可用燃料。每個階段都需要時間。

　美國能源信息局預測，假設戰事本月結束、霍爾木茲海峽逐步重新開放，原油價格到2027年底前將一直維持高位，包括燃料油在內的部分成品油要到2028年才能恢復至衝突前水平。(郭志文)