5月19日，A股三大指數集體低開，滬指跌0.21%，深成指跌0.39%，創業板指跌0.53%。工業氣體、HBM、油氣等板塊指數跌幅居前。

　機構觀點

　國泰海通發布研報稱， 衝突全面升級等極端尾部風險的發生概率已大幅下行，預計本次通脹與流動性預期修正的衝擊將有限，後續大類資產價格對地緣政治因素或進一步鈍化，而對邊際變化與新變量的反應則更加敏銳。該行建議超配A股、美股、日股、歐股、黃金與工業金屬。

　中金公司研報表示，近期多項美國通脹數據超預期，就業市場則趨於穩定。債券出現拋售，市場對通脹的擔憂持續升溫。與此同時，美伊和平談判未見實質性進展，霍爾木茲海峽仍處於事實封閉狀態，能源價格上行風險難以消退。基準情形下，我們預計美國PCE通脹全年或將維持在3.5%以上，核心PCE通脹將在3%以上，均顯著高於美聯儲2%的政策目標。在此背景下，美聯儲政策立場將轉為更加審慎的方向，年內或難以進一步降息（此前預計下一次降息在第四季度）。新任主席沃什上任後，建立政策公信力將是首要任務，及時向市場傳遞明確的抗通脹信號，既是應有之義，也是穩定預期的必要之舉。對市場而言，這意味着美元流動性邊際收緊的概率上升，單純依靠流動性驅動的資產或將持續承壓。