當前，世界格局正在經歷深刻調整，地緣政治衝突加劇，全球貿易碎片化趨勢上升，主要經濟體貨幣政策持續分化，全球經濟面臨更大的不確定性，與此同時以人工智能為代表的新一代科技革命快速發展，正在重塑全球的生產方式、產業結構以及資本市場的運作邏輯。新格局與新技術交織演進，既為全球資本市場帶來了新的增長動能，也為資產定價機制，風險傳導路徑，以及全球投資者的配置邏輯提出了新的挑戰。

　在2026清華五道口全球金融論壇有關全球資本市場發展趨勢主題論壇上，摩根士丹利(中國)董事長張欣表示，我們今天看國際資本市場實際上出現了非常有意思的兩面性，一方面如果從宏觀來看，很顯然風險在加大。不管是地緣政治還是關稅，還是因為戰爭引發的能源問題，以及可能會帶來的通脹，以及一系列原材料的緊缺性。但是從另一方面我們又看到了在一些非常重要的領域裏尤其是現在，正是因為去適應剛才說的一系列的宏觀因素所帶來的微觀上的行業的調整和行業的韌性所帶來的投資者的投資的機會，這個又是一個總體是非常正面的機會。

　張欣表示，正是因為能源危機的出現，大家從中長期來看大家對能源安全變成了一個更加戰略性的話題。雖然短期如果從亞洲來看，亞洲對能源的依賴度是高於很多國家的，但是可能也促進了亞洲的各個政府對中長期來說能源安全、能源轉型的動力。這個也會帶來很多資本市場的機會。雖然說短期來說能源這麼高的價格以及對很多原材料帶來的限制，的確帶來了在短期上對於很多經濟和很多行業的負面的影響，可是在這個機會中大家也看到了有相當的一批企業在這個過程中，不管是能源轉型也好，還是儲能也好，還是能源的配置，在輸電這一塊帶來的機會。

　張欣進一步表示，在目前的能源環境下，雖然說在短期給世界的經濟帶來很多不確定性的因素，但是從另外一個角度也看到了中國的供應鏈韌性，還是非常的強大的。中國在全世界的餅里所佔的份額我們認為還是會逐漸的增加，不管這個餅擴大的速度有多快，也有可能在短期受一些負面的影響，但是中國的產業鏈的韌性使得它相對的競爭會更加的體現出來，也會帶來一些投資的機會。

　圖説：摩根士丹利(中國)董事長張欣