5月25日，星期一，農曆四月初九。早盤三大指數集體走高，此外，科創50指數表現強勁漲逾3%。盤面上，芯片半導體、煤炭、超硬材料、PCB概念等板塊個股漲幅居前。截至午盤，滬指漲0.57%報4136.25點，深成指漲0.87%報15732.86點，創業板指漲1.14%報3983.3點，科創50指數漲3.56%報1854.56點，滬深兩市半日成交額2.08萬億，全市場近2000隻個股上漲，超百股漲停。

　　機構看盤

　　華西證券：5月中旬以來，A股面臨的阻力主要來自兩方面：海外流動性壓制，以及科技板塊微觀交易結構的持續擁擠。非科技板塊雖多次嘗試承接資金，但受制於內需偏弱的基本面現實，始終未能成為資金合力的方向。華西證券認為，當前調整屬於強結構行情中的階段性蓄勢，疊加監管層持續推進防風險、強監管各項工作，有助於消化過熱情緒，為後續健康可持續的上行夯實基礎。從微觀流動性、全球產業趨勢和政策穩預期三個維度審視，市場底部區間具備堅實支撐。

　　中信建投：英偉達發布FY27Q1業績，業績超市場預期，客戶需求已從單純GPU採購逐步轉向涵蓋交換、互聯在內的全棧環節。預計Vera Rubin機櫃產品於3季度起批量交付，CPU、互聯、交換等環節價值量同步提升，未來AI基礎設施升級將圍繞全環節展開。算力網定位國家級基礎設施，年建設投入規模有望破萬億，覆蓋算力建設、管理、調度、運營多個環節，運營商作為算力網建設主力軍，已推出token套餐，探索token運營C端落地。Google I/O 2026顯示谷歌AI產業布局已進入「算力基礎設施+模型+應用入口+端側設備」的全棧化階段——TPU 8t/8i驗證訓練與推理算力需求長期向上，Gemini3.5 Flash和Gemini Omni強化模型速度、成本和多模態能力。