香港5月採購經理指數（PMI）回升至50.4，三個月來首次重返榮枯線以上，顯示私營經濟活動略有擴張。恒生銀行首席經濟師劉健恆在接受電台訪問時指出，PMI回暖與市場憧憬美國與伊朗達成協議有關，但數據仍低於年初水準，反映營商環境整體偏向審慎。他強調，新訂單分項表現疲弱，並非香港獨有現象，企業對訂單前景抱持觀望，憂慮中東局勢及高油價可能打擊產品需求。

   劉健恆表示，短期內出口將繼續支撐香港經濟增長，第二季表現雖不至於失速，但增速或不及首季的5.9%。他關注高油價與貨幣政策收緊的疊加效應，可能對需求構成壓力。

   全球經濟方面，經合組織（OECD）最新下調今年增長預測至2.8%，低於3月預期的2.9%，明年將略為回升至3.1%，高於之前預測的3%，但前提是衝突造成的能源衝擊能夠從年中開始緩和。劉健恆認為，環球經濟放緩風險增加，但受惠於出口韌性及人工智慧（AI）相關需求，整體表現較預期強韌，短期內應不會陷入衰退。他提醒，美國消費者信心跌至70年低位，內需疲弱仍是主要下行風險。

   對於美國擬以未能遏止強迫勞動為由，向包括香港在內的60個貿易夥伴加徵10%至12.5%關稅，劉健恆分析認為，市場已大致消化關稅預期，且大部分經濟體面對相同稅率，未見有國家特別受惠或受損，對本港轉口貿易影響屬中性。他補充，AI相關需求將繼續為香港外貿帶來支持。總體而言，儘管地緣政治與成本壓力未解，香港經濟短期仍具韌性，惟復蘇步伐需密切觀察。